富国天盈分级债基拟限时5天募集50亿元

　　商报记者 姚晓丹

　　与震荡的股市相比，债券市场正在升温。据统计，仅下周一确定发行的就有3只债基，其中两只属于分级型。值得一提的是，在当前清淡的基金发行市场上，分级债基对发行相当自信，其特点是发行限时，募集规模限高。对此，多位分析师认为，在当前股弱债强的市场中，机构对此类基金非常感兴趣。

　　分级债基发售纷纷限时

　　具体看，富国基金日前公告称，分级债券基金富国天盈将于5月16－20日快速发行。这一产品的募集上限为50亿元，公告发行日期仅设5个工作日。

　　同样计划于5月16日起发行的万家添利分级债基，发行截至5月27日，发行时间也只有10个工作日。与目前市场中正常1个月的发行期相比，时间大幅缩短。

　　从产品设计，富国天盈按照7∶3的配比原则分成Ａ、Ｂ两类份额，并各自独立发售。在募集完成后，两类份额的资产将合并运作。其中，杠杆份额天盈Ｂ于16日起先行发售；保守型份额天盈Ａ则于18日发行。天盈Ａ每6个月开放一次，目前约定年收益率为4．55％，天盈Ｂ则引入了杠杆机制。扣除天盈Ａ收益后，天盈Ｂ类似获得了3．33倍的初始杠杆。天盈Ｂ在合同生效起3年内，封闭运作并上市交易，主要投资信用债市场。

　　与富国天盈产品相类似，万家添利也是分为Ａ、Ｂ两级，但是添利的年化收益率为4．35％，比天盈Ａ要略低；添利Ｂ的杠杆为3．5倍，比天盈Ｂ要略高。

　　机构捧场分级债基

　　分级债基的高调发行，在业内看来，这一产品特别是Ｂ类份额对那些希望在控制风险的基础上实现最大化收益的机构投资人具有很强吸引力。

　　截至目前，今年的募集冠军是汇添富社会责任的募集规模是56．22亿份。此次富国基金提出5天要卖出50亿份，绝对是一个挑战。

　　富国旗下债基历来卖得不错，2008年发行的第一只封闭式债基富国天丰就3日售罄，第一只分级债基富国汇利更是一日售罄。成立半年来，高杠杆份额汇利Ｂ在二级市场上维持近10％的溢价率，最高溢价率曾达17．17％。

　　“与富国汇利相比，此番天盈Ａ的约定收益率更高，天盈Ｂ则提供了平价买入高杠杆份额的机会。”银河证券基金研究总监王群航表示，“尽管上市的债基折溢价互现，但富国汇利Ｂ与富国天丰的持续溢价，体现市场尤其是机构投资人对富国固定收益管理能力的认同。”

　　从富国汇利Ｂ的前十大流通股看，已被险资、券商集合计划、企业年金等各类机构投资者驻守。“我们对富国天盈发行很乐观，采用快速发行策略争取在较短时间内完成募集。”富国基金表示。

　　盘面表现看，伴随股市的大幅震荡，债券市场在近期显著升温。从交易所上市交易的分级债基表现看，5月6－11日，汇利Ｂ累计上涨1．11％；景丰Ｂ上涨1．98％；天弘添利Ｂ上涨1．38％。同期上涨综指仅累计上涨0．38％。