每经记者 李智

　　 在看惯了上市公司股东轮番上演的增减持大戏后，不少投资者已经对类似公告提不起兴趣。不过，宁波华翔（002048，收盘价12.95元）今日（5月17日）发布的公告却能吸引投资者的注意。由于 “公司的估值（市盈率）处于低位”等原因，宁波华翔豪迈地提出了最高涉及2亿元的回购计划，并将回购上限定在了明显高于当前股价的14.50元/股。

　　慷慨回购“不差钱”

　　 宁波华翔今日发布的公告显示，公司将通过深交所交易系统以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股。这也意味着，又一则A股市场罕见的上市公司股份回购方案破茧而出。

　　 回购方案显示，宁波华翔将根据回购方案实施期间股份市场价格的变化情况，结合上市公司经营状况和每股净资产值，在回购资金总额不超过2亿元、回购股份价格不超过14.50元/股的条件下，预计回购股份不超过1379万股，具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份数量为准。

　　 在谈到推出回购方案的目的时，宁波华翔称上市以来公司业务取得了快速发展，市场拓展能力、研发能力和盈利能力大幅提高。从历史看，目前公司的估值（市盈率）处于低位，使用经营中富余资金回购部分股份，将有利于维护公司资本市场形象，维护广大投资者的利益。

　　 宁波华翔还补充，公司历年来都保持了良好的经营性现金流，截至2010年底，公司货币资金为12.96亿元，母公司无银行贷款。上市公司利用富余资金回购股份将有助于提升收益，增强投资者信心。

　　罕见回购遇尴尬

　　 需要指出的是，14.50元/股的回购价格与昨日宁波华翔12.95元/股的收盘价相比，明显要高出一截。而对于这一价格的确定，宁波华翔称是参照目前国内证券市场汽车零部件制造类上市公司平均市盈率、市净率水平所确定的。

　　 一位业内人士指出，目前A股市场上比较常见的增持，是股东购买上市公司股票，而这种上市公司回购股票，则是指其从市场上收购股票后予以注销，这种情况非常少见。另外，较高的回购价格也隐隐透露出上市公司认可自身投资价值的信息，短期来讲往往会成为刺激股价上扬的因素。不过比较遗憾的是，这种A股市场罕有的回购利好也有遭遇尴尬的时候。

　　 就在今年的1月18日，高呼“公司的投资价值被严重低估”的健康元（600380，收盘价10.40元）就提出了以不超过12.00元/股的价格，累计动用资金总额不超过3亿元回购公司股份的计划。凭借这一利好，健康元股价从11元/股一线最高上涨至13.42元/股，但是伴随着市场的走弱和控股股东大肆套现消息的传来，即使健康元拿出超过1.7亿元的真金白银用于回购自家股票，也没有能够挽救股价颓势，截至昨日收盘，其每股价格仅为10.40元。

　　 与之相类似，在健康元遭遇尴尬之前的2008年，作为A股市场首例回购事件主角的天音控股（000829，收盘价10.19元），也因为最终回购额低于预期而遭遇市场冷遇。因此，相对于回购方案的短期刺激，投资者还是应该更多地关注上市公司的业绩。