今日出镜

　　银河证券资产管理总部

　　执行总经理 王跃文

　　7年期货、11年证券从业经验，先后就职于中国国际期货公司基金部、国信证券资产管理部、国都证券紫川管理部，先后管理过多种不同规模、不同风格的理财产品，曾管理的同类理财产品在2010年业绩排名第四。现任银河证券资产管理总部执行总经理，银河木星1号基金精选资产管理计划投资主办人。

　　记者：近日，A股连续下跌，基金尤其是偏股基金全军覆没，这使得投资者在选择基金的时候很迷茫，你觉得该怎么看待基金投资的收益率？

　　王跃文：我们觉得基金投资还是应该从长期投资的角度考虑，我们从WIND数据看到，从2003年年初至今，基金整体收益率是381%，沪深300的收益率是181%，如果做年化处理，年化复合增长率基金是20.6%，沪深300大概是13.2%，基金复合增长率每年超过沪深300指数7.4%左右。基金的收益率从长期看非常可观，但短期可能亏损，投资者需要忍受浮亏的痛苦。

　　记者：很多基民喜欢做波段，但似乎多是高买低卖，并没有得到预期的高回报。

　　王跃文：基金收益是公认的时间加权收益。而普通基民的收益则是资金加权收益，即基民买入基金的位置决定了基金的整体收益水平，但不少基民都受羊群效应影响，在股市高涨、人声鼎沸的时候买入基金，高点买入确实影响收益率。

　　记者：挑选基金也是投资者头痛的问题，你有什么建议？

　　王跃文：投资者为基金选择发愁的时候，可以考虑购买FOF型理财产品，FOF型也就是通常所说的“基金中的基金”，通过买入一篮子基金分享优秀基金的收益同时平滑风险，数据也确实是这样，“一篮子基金”的投资方式通常会大概率跑赢市场平均水平，实际上很多最有钱的机构投资者如社保、企业年金、保险等都在用FOF原理进行管理资金。

　　记者：一般投资者对FOF并不熟悉，怎么使用呢？

　　王跃文：FOF在分散风险的表现上确实不错，虽然基金通过对股票的组合投资分散个股风险，但是对整体的系统性风险无能为力，而FOF产品投资范围比基金更宽，可以投资于封闭型基金、创新型基金、QDII等，从不同品种中选择具有比较优势的去投资，然后做一个更多样化的组合，使产品的波动更平稳，风险更小。

　　记者：说说你管理的理财计划的投资思路。

　　王跃文：我们强调投资与研究的合作，“木星1号”的研究团队是银河证券基金研究中心。我们会通过量化的方式，从海量的基金当中筛选出来一个值得跟踪的名单，通过对基金经理做草根调研，与基金公司面对面交流，争取更准确地选出能获得超额收益的基金。

　　张建华 D052SourcePh" style="display:none">