经济导报评论员 兰恒敏

　　 昨日（14日）15时股市收盘后，央行立即发布消息：从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。一听这消息，笔者的冷汗都下来了。

　　 像往常一样，央行惜字如金，整条消息连标点一共43个字。为什么要提高存款准备金率？为什么提得这么频繁？为什么一次只提0.5个百分点？为什么存款准备金率提了5次通胀却没有压下？为什么企业资金这么紧张还要提存准率？为什么一直人为地保持负利率？为什么不立即提高利率压通胀？……按照央行“以公众猜不准为美”的一贯行事风格，这些问题央行都没说，这给专家们留足了“发挥”的余地，也让公众一头雾水。

　　 中国人民大学研究生副院长、金融与证券研究所所长吴晓求对再次上调准备金率表示疑惑。吴晓求认为，央行此次上调存款准备金率与5月份CPI上涨5.5%有关。但他同时表示，未来不希望再提准备金率。

　　 交通银行上海市分行国际金融风险管理师许一览表示，提存准率使本来已经趋紧的资金面更加雪上加霜。

　　 经济学家谢国忠认为，央行此举为“一石双鸟”：一方面作出了应付通胀的姿态，但事实上呢，在负利率的现实下，储户的存款蒙受着损失；另一方面，针对市场上的加息呼声，摆出了“我有做事”的姿态，所以不用加息。这背后，实际是利益分配的问题，是地方政府和国企与扛起主要负担的民企之间的利益博弈。

　　 谢国忠的分析还是比较到位的。我们认为，央行在本轮调控中有两大失误：一是在调控的节奏和频率上，不应该采用“小步快调”的“给骆驼加稻草”的调控方式。这种方式的初衷是期望企业逐渐适应从紧的环境，实际上却造成“该压时没压住，压住时却压死了”的局面。调控调了1年多，通胀没有压住，这是事实；通胀没压住，企业的经营环境却十分严峻，这也是事实。二者合并，就是硬着陆的前兆。二是在调控手段上，过分依赖提高存款准备金率这一数量型工具硬性回收流动性，忽视或拒不采用利率手段为通胀减缓内在压力。存款准备金率越高，可供贷出的资金就越少，企业对资金的争夺就越激烈。在资金争夺中，国有大企业凭借强势可以获得较多资金，但民间小企业却很难获得资金。资金的激烈争夺又会推高实际利率，使得企业受到资金少且贵的双重夹击，经营举步维艰。

　　 我们特别想问一问央行：为什么要顽固地维持负利率？是担心热钱流入？担心利率提高后企业受不了？就后一条来说，负利率下的低贷款利率只是浮云，企业根本没有享受到，其承受的是令人咂舌的实际高利率。在负利率的条件下，储户吃亏，企业依然背负沉重的利息负担，社会财富加速流向“经营货币的一伙人”，包括银行，也包括信托、基金、财务公司、地下钱庄、典当行等一切倒腾钱的“民间金融系统”。他们攫取了大量的财富，放大了风险，而一旦出问题，却需要政府———实际是全民———为他们埋单。

　　 2008年调控正当如火如荼时，国际金融危机来了，算央行没想到；今年三四月份通胀似乎有压下的苗头，碰上世界石油等大宗商品等的价格上涨，通胀反弹，也算央行没想到；现在小企业的资金非常紧张，如果再次提高存款准备金率，许多小企业可能因资金链断裂而破产，如果真的出现这一局面，央行还好意思说没想到？