本报记者 李叶 北京报道

　　 如果不是因为稀土概念，中色股份（000758）或许并不能如此引人注目。

　　 上周以来，随着稀土行业工作会议的召开，关于行业整合的步伐也渐行渐近。在南方稀土市场精选三强的时刻，中色股份作为涉及稀土的央企，市场刮目相看似乎并不为过。

　　 不过，二级市场上，中色股份的走势并没有其他稀土相关概念股强势。上周，中色股份只是在第一个交易日大涨超过5%，之后保持震荡，一周涨跌幅度并不大。

　　 对于置身稀土概念，公司的反应一直很低调。6月16日，记者多次与中色股份进行联系，不过公司董秘办电话始终无人接听。而在此前13日深交所上市公司互动平台上，中色股份表示：“稀土出口价格上涨，对公司影响比较小。”

　　7000吨稀土项目诱人

　　 眼下，对于各大稀土概念公司而言，谁能成为南方稀土市场整合的三强更受关注。中色股份也是前三甲的候选之一，不过，稀土市场鱼龙混杂，即便真正拥有稀土概念，中色股份想胜出也并不容易。

　　 目前，中色股份的稀土业务主要由广东珠江稀土公司经营，拥有每年3000吨稀土处理能力。世纪证券的统计数据显示，2010年，中色股份产出稀土氧化物及化合物2046.66 吨；实现营业额3.5 亿元，利润总额为2012 万元。随着稀土价格的走高，公司珠江稀土业务的利润也在不断上涨。

　　 3000吨的处理能力或许只是开始，因为公司专门从事稀土行业的中色南方新丰稀土公司7000吨的稀土项目已经通过环评。这是一个对广东珠江稀土公司、江苏卓群纳米稀土公司、常熟市盛昌稀土材料公司三家稀土分离企业实施联合重组项目，建成后南方离子型稀土分离能力将达到7000吨，将成为目前全国乃至全世界最大的南方离子型稀土分离企业。

　　 世纪证券有色行业分析师周宠表示：“由于新丰县拥有20 万吨稀土资源并且没有合法采矿权证，市场普遍预期明年稀土采矿权解禁，该项目建成后，中色股份公司有望获得该地区的采矿权。”

　　 但一位不愿透露姓名的券商分析师也告诉记者：“目前，中色南方稀土公司还尚未建成投产，而国家稀土行业的整合究竟能给中色带来多少利好不确定，因为国家稀土整合的目标能否完成存在不确定性，这是央企、地方国企和民企的利益争夺，目前中色拥有中下游的稀土技术，并不拥有资源。”

　　 即便如此，还是有很多市场人士愿意看好中色股份未来的稀土概念预期，市场普遍认为，随着稀土价格的上涨以及管理层行业治理力度的加强，国有大型企业因其规模和集团优势，在行业中的地位更为突出。

　　 资深市场人士张皓亮在接受记者采访时说：“中色股份是属于有实质性稀土概念的股票，由于前期大量无序开采，目前国家对稀土资源的保护比较重视。在此之前，国外稀土公司由于中国出口低价稀土纷纷关门，恢复生产需要时间，在这个真空期内稀土概念大肆炒作也是可以理解的。单看中色股份背后集团的力量，就不可小视其在稀土领域的前景。”

　　三大业务支撑业绩

　　 中色股份并不是只依靠稀土业务一条腿走路。

　　 从公司的主营业务构成来看，主要包含有色、工程承包、装备三大业务。其中，贡献利润最大的是有色，而有色业务中包含稀土的分离。公司2010年年报显示，在营业利润中，有色业务占76%，占营业收入的43%。

　　 周宠表示，中色集团在海外拥有一批国内紧缺的优质资源和资源项目，在国家鼓励央企整合的背景下，中色股份将会是集团的重要融资平台。长期看，集团资产注入是必然；短期也有全资子公司赤峰红烨投资有限公司对*ST威达重组及赤峰探矿事件的利好。

　　 在海外市场，中色股份也游刃有余。公司持有澳大利亚特拉明公司14.38%的股份，未来有可能间接获取澳大利亚铅锌资源；不久前，公司还与新威集团签署协议，双方将在缅甸密支那成立合资公司，在缅甸境内北部地区及其他地区开展资源的勘探、开采。

　　 当下市场看好中色股份还是因为其稀土概念。

　　 国都证券有色行业分析师肖世俊也表示：“由于南方稀土资源分布较为分散且资源多掌握在地方手中，因而南方稀土整合变得扑朔迷离。公司作为最早进入广东稀土领域的央企，依靠其较强的资源获取能力和海外影响力，值得密切关注。”

　　后市研判

　　静态估值偏高 等待股价井喷

　　 上周以来，稀土概念炒得满城风雨。不过，中色股份的涨幅却并不高，市场表现相对“淡定”。

　　 今年以来，中色股份的上涨始于1月底。1月24日，中色股份的股价触及25元每股的阶段低点，此后开始向上发起总攻，在上涨的过程中，虽然不乏震荡，但上升趋势一直延续到4月初，整个4月，中色股份都处于震荡回调的过程中，5月份，中色股份再次向上，6月7日，该股创下40.48元每股的新高。

　　 记者粗略统计，自1月24日该股创下低点到6月7日创新高，该股的区间涨幅达到了53.36%。

　　 或许是累积了过高的涨幅，6月9日和10日两个交易日，公司连收两条长长的阴线。在上周稀土概念股轮番上攻的情况下，中色股份显得很淡定，甚至有些颓势。不过，这并不能阻止市场人士对公司后市的看好。

　　 国都证券策略分析师杜彤在接受记者采访时说：“未来中国稀土的发展方向应该是自上而下的，从股票市场来看，那些拥有下游技术的公司会逐步走强，中色股份就是其中之一，该股无论从基本面，还是从股价走势上分析，未来都值得看好。”

　　 中色股份不久前发布的今年中期业绩预告显示，预计2011年1月-6月归属上市公司股东的净利润为盈利7000万元-1亿元，较上年同期增长162.01%-231.45%，这在已经公布中期业绩预报的公司中，预增幅度并不算小。

　　 从公司一季度的机构进驻情况看，基金对该股也算偏爱。记者通过Wind数据了解到，今年一季度，中色股份的前十大流通股股东中，基金公司共有7家，此外还有一家券商集合理财产品。其中汇添富均衡增长、华泰柏瑞积极成长、广发小盘均为一季度新进驻该股。不过，一季度也有诺安、易方达、嘉实等三家基金公司小幅减仓。

　　 截至上周收盘，中色股份的股价始终在34元附近徘徊。杜彤告诉记者：“虽然从静态来看，公司的估值还是比较高，但如果未来几个项目陆续投产，贡献业绩，目前的估值水平并不高。”

　　 世纪证券有色行业分析师周宠的观点也与杜彤相近。他表示，从目前股价来看，估值偏高，但是我们认为公司短期看威达重组及赤峰探矿结果，中期看稀土矿权，长期看集团资产注入，值得关注，给予“买入”评级。