多商报记者 姚晓丹

　　股市持续单边下行，基金专户一对多产品的净值也大面积缩水。据了解，截至上周末，已有多只产品的净值在0．8元附近。其中，净值最少的一只仅为0．807元，离一对多平均0．8元的清仓线仅一步之遥。这也令当初热情参与一对多的百万富翁们发财梦破灭。

　　多只专户面临清仓压力

　　据了解，基金专户一对多的参与起点是100万元，其仓位控制灵活，采用与私募基金类似的收益分成方法，而且自首批基金专户一对多成立以来，基本均设立了止损线，这道线一般是为0．8元。即当产品净值跌破0．8元，其产品管理人就必须将仓位降至零，以免净值再继续下跌。近期市场持续下行，已令部分专户一对多净值接近这一止损位。

　　由于基金一对多专户理财的净值是不对外公开披露否认，为了有比较，很多持有人将所持的产品净值定期在一些财经网站的论坛上公布。

　　昨日，某财经论坛上公布了一组最新数据，在披露的20只一对多产品中，取得正收益的仅有2只，还有1只一对多产品在上周（6月13－17日）的收益为零，显示已经空仓观望。

　　从单位净值角度看，截至6月17日，“易招灵活1号”的净值为0．807元，这说明了，若按照0．8元清盘算，该产品很有可能成为第一只清盘的基金专户。其开始运作时间2010年初，当日上证综指还在3000点上方。实际上，面临“清仓”压力的不仅这一只，截至6月17日，中行国泰中诚消费2号的净值为0．873元，易中灵活2号的净值为0．858元。

　　从单周净值跌幅情况看，跌幅最多的一对多净值下跌2．572％，目前单位净值为0．909元。同期，上证综指下跌2．30％。不难推断，该只一对多产品的仓位应该维持高位，所以才导致净值继续损失。

　　买进容易退出却很难

　　面对一对多业绩的“不景气”，很多持有人都考虑提前退出。可是目前来看，投资者是“买进容易退出难”，因为按照现存的基金一对多产品合同条款，对于购买了一对多产品的投资者而言，拿回自己的投资主要有三种途径：一是等待合同到期赎回，二是违约提前退出，三是达到基金公司合同规定清盘条件提前结束。

　　类似与目前的产品业绩不理想，基金经理变更等情况，一对多的持有人只能靠违约提前退出。然而，为了防止投资者违约退出影响业绩，大多数基金公司规定的违约退出费较高。根据《基金管理公司特定多个客户资产管理合同内容与格式准则》，退出违约金不得低于退出金额（指扣除管理费、托管费和业绩报酬等费用后的实际退出金额）的2％，并可根据距离下一次开放日剩余时间的长短逐级提高，退出违约金应当全额归入资产管理计划财产。

　　从当前情况看，除少部分产品违约退出费为2％外，大多数产品违约退出费约5％，这意味持有人者违约退出的成本相当高。举个例子，如果业绩报酬基准为8％，一对多运作半年的净值为1．10元，违约退出费为5％，投资者若想要提前赎回，100万最后只获得4．6万元收益（不算其他费用）。