编者按

　　土地财政正遭遇最严重的考验。

　　越来越严厉的房地产宏观调控政策，正在影响开发商对于一线城市住宅用地的价值判断。不少开发商纷纷转战二三线城市。北京、上海、广州、深圳等城市的土地市场正丧失昔日的荣光，骤然转冷。北京甚至惊曝土地财政破产的消息，虽然其消息有夸大其辞的成分，但是北、上、广、深土地市场成交额的大幅下滑，却是无法回避的现实。

　　对于土地财政有着严重依赖性的地方政府正遭遇痛苦的煎熬，即便是税收丰厚、财政不菲的北京、广州、上海等城市也不例外。因而也就不奇怪，北京传出要放松对高端房地产市场的调控的消息，一如此前，大连和海口传出要放松“限购”政策的消息。虽然在国家坚持调控不放松的表态下，这些地方政府都在事后紧急辟谣。但不可否认的是，在目前的僵持局面下，调控进入攻坚期：开发商销量下滑、资金吃紧，但仍咬着牙不降价；同时地方政府不得不面对土地财政吃紧的局面。风水轮流转，甚至地方政府主动求援开发商，着急地询问开发商何时买地。

　　在这场博弈面前，是开发商降价，还是地方政府放松调控，一切都很难料，这使得接下来的房地产走势变得更加扑朔迷离。