邓瑶

 

　　近日，我国大型钢企鞍山钢铁集团(下称鞍钢)在澳大利亚的参股公司金达必(ASX:GBG)发布公告称，双方合作开发的卡拉拉(Karara)项目基建总成本确定为25.7亿澳元，较2007年最初方案上浮55%，较2009年公布的19.6亿澳元增30%。项目最终预算的吨矿运营成本预计会上升20%左右。

　　金达必将成本大幅上涨归咎为“混凝土、钢材等原材料价格以及人工成本的上涨，其中，为扩充产能所做的基础建设投资是成本大幅上涨的主要原因”。

　　这并不是卡拉拉一家所面临的压力，中国五矿集团的一位海外业务负责人表示，澳大利亚甚至其他地区资源项目成本上升，将为中国企业近几年在海外收购的资源项目运营带来风险。

　　成本预算逐年提升

　　人工成本、工程材料、汇率等因素使得成本预算逐年提升

　　2007年9月，鞍钢与金达必正式签署了合资开发卡拉拉铁矿的协议。根据协议，双方各出资50%合建卡拉拉矿业公司，产品主要向鞍钢销售。目前，卡拉拉铁矿已探得铁矿石可开采储量14亿吨，预计总储量超20亿吨，年产铁矿产品1000万吨。

　　成本增加也是卡拉拉及投资者最关注的问题。2007年，金达必预测卡拉拉的吨矿运营成本为42澳元/吨，目前，成本预测的假设条件已发生变化。

　　2007年，卡拉拉运营成本的汇率假设是澳元兑美元1:0.7，四年后，澳元与美元之间的汇率已降至约1:1。由于最终成本以美元结算，澳元升值导致卡拉拉成本增加。

　　澳大利亚的人工成本、工程材料等，涨幅均在50%左右，这为需要新建基础设施的项目带来了成本压力。

　　“由于工人紧缺及工期短，建设速度慢于预期，项目水源及提炼机的安装也发生了变更。”知情人士称。

　　尽管卡拉拉已将成本预算上调了55%，但并不能打消市场对卡拉拉运营成本继续上升的疑虑。

　　一位业内投资人士对本报记者表示，参照澳大利亚另一家磁铁矿Grange Resources91美元/吨的成本，卡拉拉约60澳元/吨的运营成本预测略为保守，不过卡拉拉的利润率比Grange Resources高。

　　不过，该人士认为，卡拉拉可以通过提前投产来降低成本。例如，金达必在公告中称考虑将年产能从1000万吨提高到1600万吨的计划，给投资者带来稍许安慰。

　　海外项目成本风险

　　成本上升使部分项目不得不宣布暂停或放弃，以止住亏损

　　除了卡拉拉，中国企业在澳大利亚的其他资源项目也面临成本上升风险。

　　近年，中国加大了对澳大利亚矿产资源的投资力度。宝钢、武钢、中钢、中信泰富、兖州煤业、中铝等中国企业，都在澳大利亚投资了铁矿、焦煤、铝土等资源项目。

　　最近，已有少数中国企业宣布放弃或搁置澳大利亚资源项目。7月2日，中铝退出昆士兰铝土矿项目的直接原因就是由于项目各项成本大增。

　　中钢也宣布暂停在西澳的Weld Range铁矿项目，停止与之相关的所有工作，并对在建项目收尾，该铁矿也是一个磁铁矿，成本上升是项目暂停的部分原因。

　　上述五矿负责人对本报记者表示，由于采矿设备、基建原材料、人工等成本增加，再加上澳大利亚提高资源税，铁矿石的吨矿投资成本已上升20-30美元/吨。

　　不过，对于卡拉拉等成本较高的矿种来说，澳大利亚可能会在资源税上网开一面。但在资源水上，卡拉拉并没有多少话语权。

　　最大的风险在于铁矿石价格下降，中国在澳大利亚的很多铁矿项目是在价格高点时购买，如果铁矿石价格下降，这些项目的预估利润将很难兑现。

　　“尽快投产几乎是所有项目迫切实现的愿望，早投产早收益。” 澳大利亚铁矿商Atlas Mining执行长David Flanagan曾对本报记者表示。

　　

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