卢先兵

　　 作为“影子银行”体系的重要组成部分，票据再一次暴露在日光灯下。

　　 “通过票据来腾挪信贷规模，不少银行一直都在做双买断（即期买断加远期回购），寻找交易对手变相发售票据理财产品。”7月7日，一名谙熟银行票据业务的业内人士陈明（化名）对本报记者直言。

　　 记者查询获知，今年以来，各商业银行所发票据理财产品中，北京银行占据绝大多数，其他还有交通银行、中信银行、中国银行、浦发银行、上海农商行等。

　　 “虽然监管部门去年开始禁止银行用理财资金购买本行的信贷资产（包括票据），但不排除部分银行寻找交易对手，双方合作互买票据资产形成票据理财产品，实现资产‘出表’目的。”陈明表示。

　　 由此也引起监管部门的警惕。近日，银监会下发《关于切实加强票据业务监管的通知》，着力整肃中国票据市场。

　　 票据理财猫腻

　　 票据以其低风险性和灵活性，一直被各银行视为“黄金业务”，在整体信贷规模趋紧情况下，不少银行亦摸索出腾挪之道，做大票据资产。

　　 据记者调查，近期部分银行加大票据理财产品发售，这正是当前形势下腾挪资产的一种主要模式。

　　 公开资料显示，7月1日，北京银行连续发行5款票据理财产品，分别为“心喜”系列2011367号、2011368号、2011369号、2011370号、2011371号，期限从1个月到7个月不等，预期最高收益率5%上下。

　　 北京银行南方某分行零售经理称，该行所发票据理财产品属于二星级，风险很低，募集而来的资金主要用于投资购买银行间市场票据，但其并未明示是否投资本行票据资产。

　　 深圳某股份行零售理财部管理人士告诉记者，去年该行做票据理财较多，但从今年初开始，该行就再没有发行过票据理财产品，因银监会于2009年12月14日下发银监111号文《进一步规范银信合作有关事项的通知》，其中规定银信合作理财产品不得投资于理财产品发行银行自身的信贷资产或票据资产。

　　 记者通过公开渠道查询，今年以来，有少数银行在发行票据理财产品，涵盖国有行、股份行、城商行三种类型，其中北京银行发行最为频繁，总量达70多款，高居榜首。

　　 前述人士认为，部分银行仍在发售票据理财产品，一方面可能是拖延票据资产清理，原有资产池中票据资产到期后，其又充实进去，续做了部分票据，另一方面可能是“铤而走险”，仍直接做票据理财，等监管发觉再行对策。

　　 在陈明看来，另外还存在一种很大可能性，即部分银行采取了变通手法，比如，A银行可能找到B银行合作，由一家银行发售银信合作理财产品，用于购买对方银行的票据资产，如果两家银行都有减持信贷资产的需求，以发售理财产品的方式互相购买等量资产，可达到同样效果。“银行票据业务人士之间关系密切，找交易对手很简单”。

　　 多名银行票据人士说，这种操作模式好处明显，既避开了政策限制，又达到了腾挪信贷空间的目的，但是一旦购买资产的一方疏忽资产审查而该项打包资产又存在隐性风险的话，后果就很严重。

　　 事实上，不仅票据贴现和票据理财的隐秘操作放大了信贷，承兑汇票量的增长也将央行的货币政策调整置于尴尬的境地。

　　 央行数据显示，2010年，全国银行承兑汇票总量达到12.2万亿元，增长18.45%，这一数值已大于去年银行放贷总量。以社会融资总量来调控信贷需求，银票压缩任务繁重。

　　 “很多银票并没有真实贸易背景，监管部门管理乏术，所以助长了银行开票的勇气。开票可以吸收存款，还可以创造存款，银行乐于做。”陈明说。银票开出后，大行虽谨慎不愿贴现，但农信社等中小金融机构敢贴，随后大行以转贴现方式购入，此环节就不再需要核实贸易背景。

　　 “双买断”之风险

　　 “双买断”更是国有行和股份行附身于农村金融机构的一颗从未去除的毒瘤，河南农信社受查即为冰山一角。可查数据表明，去年河南省票据交易量高达6.4万亿，然而其年末的票据余额却只有900多亿。数值如此悬殊，玄机何在？“双买断的灰色票据交易，造假嫌疑很明显。” 业内人士称。

　　 记者从银行票据人士处获得的数据显示，2010年1-4季度，全国银行票据贴现转贴现金额分别为6.2万亿元、5.9万亿元、6万亿元和7.9万亿元，合计26万亿元；余额分别为1.8万亿元、1.7万亿元、1.6万亿元和1.5万亿元。

　　 “贴现转贴现金额即票据交易量在放大，而余额在急剧缩小，这里面存在很大疑问。”陈明说。

　　 以河南省为例。记者查询《2010年河南省金融运行报告》获知，去年1-4季度，河南省票据贴现交易量为1.12万亿元、2.60万亿元、4.73万亿元、6.44万亿元，余额分别为901亿元、935亿元、886亿元、944亿元。

　　 陈明认为，河南部分机构显然是通过与其他银行进行了“双买断”交易，帮助对手隐匿了票据规模。一年以前，河南票据交易量只有3万亿元，再之前连1万亿元都不到，去年6.44万亿的规模可谓暴增，占全国比重达25%。

　　 河南银监局人士对记者表示，河南农信社使用的会计科目下，对买断和回购票据业务并没有做出明确区分，所以都不需要计入表内，这使得银行在信贷资产出现了零占用。

　　 目前，河南正按银监会的上述《通知》，要求辖内金融机构自查票据业务，重点检查会计科目设置与执行和规范性，票据贸易背景的真实性，贴现资金流向的合规性及是否通过票据贴现逃避信贷规模等，督促辖内农村金融机构全面实施新企业会计准则。

　　 “但会计科目是由财政部来指导的，银监部门没有权限，如何落实是个问题。”深圳一银行票据人士说。

　　 陈明透露，在农信社与其他银行进行的“双买断”交易中，有些银行的票据根本都没有挪动，而只是与农信社签订卖出回购协议，农信社受利润驱使，甘冒被查处的风险。