第一财经日报 章文贡 黄诗欣

　　昨日，央行公布的数据显示，6月末，国家外汇储备余额约为3.2万亿美元，同比增长30%。6月新增外汇占款2773亿，比5月的3764亿元少增991亿元，但依然处于高位。

　　具体来看，二季度共新增外汇储备1528亿美元，较一季度少增445亿美元，其中4、5、6月份分别增加1012亿、202亿和315亿美元。

　　野村研究报告称，外汇储备二季度增长1528亿美元至3.2万亿美元，其中二季度贸易顺差达到467亿美元。4至5月份外商直接投资额增加178亿美元，这说明即使考虑了汇率估值和投资回报的因素，二季度非外商直接投资的资本净流入量仍然很大。

　　“今年上半年外汇占款增加2.09万亿元，较去年同期多增8057亿元。考虑到今年上半年货物贸易顺差较去年同期减少103亿美元，今年上半年外汇占款的上升主要来自于资本流入和经常账户下的非货物贸易项目。”中金公司研究报告也称，上半年资本流入压力较大，这从外汇局近日公布的一季度国际收支平衡表数据也可以得到反映。

　　外汇局7月11日公布的国际收支修正数据显示，一季度资本和金融项目顺差861亿美元，同比增长41%。同日，外汇局还重申，将进一步加强对市场主体外汇业务合规性的监督和检查，保持对“热钱”的高压打击态势，维护我国涉外经济金融安全。

　　交通银行金融研究中心鄂永健预计，下半年外汇占款继续保持较快增势，准备金率仍有上调的必要。但即便考虑到下半年财政存款下放，准备金率上调次数也很可能不会超过两次。

　　“下半年公开市场到期资金共1.62万亿，假设外汇占款增加1.8万亿（月均3000亿），则共有约3.4万亿的新增流动性需要对冲。”鄂永健解释称，若下半年公开市场回笼力度与上半年持平为2.3万亿左右，则再有一次0.5个百分点的准备金率上调就可以将新增流动性的约87%回笼掉，而上半年新增流动性的回笼率为80％左右。