理财周报 任家河

　　核心提示：罗马城不是一日之功，优秀分析师也不是瞬间炼成。若非长达数年专注跟踪，深谙上市公司一言一行，分析师又怎能精确预测上市公司每股收益，从而做出准确判断。

　　罗马城不是一日之功，优秀分析师也不是瞬间炼成。

　　若非长达数年专注跟踪，深谙上市公司一言一行，分析师又怎能精确预测上市公司每股收益，从而做出准确判断。

　　不过，滥竽充数者不少，但A股市场仍然有那么一些分析师能够脱颖而出，卓尔不群。

　　分析师中选优秀，十位当选

　　理财周报在数千份有价值的研究报告中，综合分析师对公司价值的判断、对市场的分析、对风险的提示等因素。

　　发掘出A股券商研究部门中最优秀的十位分析师。

　　他们分别是中信证券分析师黄巍，国泰君安分析师韩其成，中银国际分析师韩玲，国金证券分析师董亚光，安信证券分析师张仲杰，招商证券分析师刘荣，国元证券分析师包社，湘财证券分析师冯舜，华泰联合证券分析师叶洮和海通证券邱春城。

　　这是一个高学历高薪金的群体，在券商分析师之中，年薪数十万上百万者为数众多，但真正勤勤恳恳，专心为客户创造交易价值的分析师却乏善可陈。

　　所幸，这里所说的十位优秀分析师，他们没有懈怠，也没有纸上谈兵，而是在研究范围内，深挖潜行，推荐出了若干好股。

　　长期跟踪知上市公司马力

　　亲密交流见上市公司人心

　　虽说跟踪并研究上市公司发展是分析师职业所需，但并不是所有的分析师都能符合职业要求。

　　一位优秀的分析师，不仅要对研究范围内的上市公司年报、半年报点评，还要对季报进行及时跟踪，对重大事项及时准确评估对EPS的影响，甚至要参加上市公司股东大会，与公司高管建立亲密联系。

　　中信证券食品饮料行业分析师黄巍便是一例。资料显示，本科与硕士都毕业于华中科技大学的黄巍同时是UBC（英属哥伦比亚）的计量经济学硕士，最早在2006年开始担任中投证券食品饮料行业分析师一职，在2010年初转入中信证券研究部之后，仍然担任食品饮料行业分析师。

　　据不完全统计，黄巍在2008年开始跟踪五粮液、双汇发展、贵州茅台、张裕A等多只食品饮料上市公司，并以平均每年60篇研究报告的频率，对上述公司进行了密集跟踪。

　　以黄巍成功推荐的张裕A为例，黄巍对张裕A的跟踪，主要包括年报、半年报、季报点评，以及黄巍参加股东大会时与高管的交流纪要和现场调研报告。每一次重大事项之后，都能看到黄巍对事件所造成影响的研报发布。

　　事实上，长期紧密的跟踪也让分析师摸清了上市公司的脾气秉性。2010年每股收益2.72元便是黄巍准确判断的佐证。早在2010年5月17日黄巍与中信证券另外两位分析师毛长青和周颖参加张裕A的股东大会之后发布的研报上，便做出了张裕A2010年EPS2.72元的预测，与年底实际数字完全吻合。

　　EPS判断准确的同时，黄巍还对张裕A维持了买入评级，并在股价为73.8元时将6个月内目标价格定在了100.8元/股。结果在当年10月份，张裕A便直线飙升到了125元/股，一度超越预期。

　　政策研究与现场调研并举

　　基于同样的研究方法，其他9位优秀分析师发掘出了更多更好的股票。

　　考虑基建对上市公司影响之后，安信证券分析师张仲杰在去年下半年对巨星科技、海油工程、杰瑞股份、徐工机械的发掘；分析有色金属产业政策对行业影响之后，华泰联合叶洮对西部矿业、宝钛股份、新疆众和、厦门钨业和驰宏锌锗的推荐，都是分析师结合行业发展与上市公司基本面所作出的推荐。

　　不过，并不是只有发布“强烈推荐”与“买入”评级让客户获利的分析师才能算得上优秀，如果能严格规避风险，精确预测股价涨幅，当是一种更高更强的能力。

　　国泰君安韩其成与海通证券邱春城便做到了这一点。

　　他们两人对所研究公司的股票很少发出买入评级的信号，其预测的股价涨幅或目标价格却总能够与实际价格出现惊人的相似。

　　邱春城对九阳股份、青岛海尔、苏泊尔、美菱电器的增持或中性评级，以及韩其成对天山股份、中国建筑、隧道股份、龙元建设、南玻A、上海建工、中工国际、金螳螂、洪涛股份、中材国际、精工钢构、塔牌集团目标股价的保守预测，都与这些上市公司股价的后市走势极为相符。如若其客户能够谨慎遵守两位分析师的建议，见好就收，当减少很多资金占用的机会成本。

　　而湘财政权的冯舜虽然在与侯文涛合著的关于金风科技的研报中，误判了金风科技，但在覆盖的其他公司中却都有良好的判断，如英威腾、荣信股份、汇川技术等等。

　　

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