陈晶泽

　　A股上市公司一列公告显示，通过股权激励的方式来提高高管收入正成为上市公司高管薪酬制度的重要组成部分。而这一现象在2010年后显得更为明显。

　　根据已披露的上市公司公告，截至2011年6月30日，A股市场共披露229个股权激励计划，其中2010年之后公布的计划有160个，占总数的70%。这160个计划中有87个计划已经进行了股权激励授予，72个计划通过董事会审批，1个计划通过股东大会审批。而在激励工具的选择上，有约70%的企业选择了股票期权，不足30%的企业选择限制性股票，不到3%的企业选择了股票增值权。

　　韬睿惠悦中国区高管薪酬咨询业务总经理方晔表示：“从目前来看，A股的上市企业大多具备良好的成长性，加之目前国内市场高管人才的短缺，企业普遍倾向于将更具激励性的工具运用到长期激励计划中，比如股票期权。虽然目前有10％左右的A股企业设立股权激励计划，但其普及程度还远低于在港股和美股上市的中国内地公司。不过事实已经证明，股权激励计划在吸引和保留高管人才方面的确有着独特的作用。”

　　她还表示，目前在有些行业中，设立股权激励计划的国企及民企的上市企业对高管人才吸引力远胜于一些国际性企业在中国的分支机构，而一些非上市企业也在考虑如何以现金形式来建立长期激励计划。

　　有鉴于对高管在IPO后迅速套现令长期激励失去意义等状况的质疑，方晔表示，一个设计完备的股权激励计划实质上是可以防患于未然的。“要设计一个好的股权激励计划，首先需要公司为计划设置清晰的目标，继而确定合适的激励力度和激励群体的范畴。股权激励计划并不等于‘一夜暴富’。如果企业，特别是面临上市的企业，仅以此来吸引人才，那么上市后在人才激励与保留上将会面临困境。”

　　同时，方晔特别提及，现在很多企业在设置股权激励计划时很少思考解锁期这个环节，“其实解锁期的设置与公司高管人才留置时间相关，当然也必须配合相应的激励力度。”

　　此外，根据已经披露的股权激励方案可以发现，越来越多的A股企业开始关注高管薪酬与企业业绩的相关性：盈利能力越高的企业，其高管薪酬水平也相对越高。而A股上市企业的高管薪酬结构也在悄然发生变化，在所有持股的CEO中，年度现金薪酬与持股比例基本呈反向相关，持股比例越高，现金薪酬相对越低。