本报记者 信晓霁 发自北京

　　13亿利润能否撬动百亿投资

　　当沃尔沃的高管们不得不用纬度与瑞典总部哥德堡相似，来解释其将在华第二家工厂落户大庆—这一远离配件供应商和消费市场的举动的同时，他们还决定于张家口兴建产能30万台的发动机工厂。

　　“投资超过30亿元人民币，将投产1.3升涡轮增压以及更为先进的引擎。”消息人士告诉时代周报记者。

　　看起来与分散布局的吉利公司路数相同，在这个北欧品牌的中国版图上，已经出现了成都、大庆和张家口三家基地，还不算位于上海嘉定的研发中心。

　　对在2010年取得最高收益13.68亿元人民币的吉利，和持续亏损直到去年才实现艰难盈利的沃尔沃而言，动辄数十亿元的投资额可能使其陷入资金困局。

　　落子张家口

　　“包括陕西省在内的多地政府都有合作的意愿，而张家口表现得最为积极。”消息人士称，“当然，这一切还未正式披露。”

　　事实上，今年4月，张家口市环保局就开始对沃尔沃发动机项目进行环境影响评价，委托人为“上海吉利兆圆国际投资有限公司”，这家最初作为收购沃尔沃主体的公司，法人即沃尔沃中国区首席执行官童志远。

　　环境影响评价公示中描述的河北省张家口市南山产业集聚区一直在大兴土木，试图把以往的“煤化工园区”转型为“现代高端装备研发制造、新型材料研发生产、现代物流园区”，这里距北京180公里、石家庄480公里。

　　河北省省委书记张云川、省长陈全国在去年夏天就向吉利集团董事长李书福招手，说服其将生产基地落户张家口。最终达成的这一项目占地30公顷，投资总额高达31.82亿元，将新建生产厂房及配套设施以承担发动机缸体、缸盖和发动机装配、试验，根据规划，建成后将年产32.5万台1.3T、VEP、15P等发动机，排量从1.3L到2.5L，排放达到欧Ⅴ标准。

　　除去位于上海嘉定的研发中心，在这个北欧品牌的中国版图上，已经出现了成都、大庆和张家口三家基地，其眼下的员工不过400人。

　　圈地悬疑

　　这样的做法看起来与吉利公司的路数相同。作为中国汽车业生产基地最多的制造商，吉利从2002年就开始了圈地运动，相继在临海、宁波、台州、路桥、湘潭、兰州、慈溪、济南、成都、桂林建厂，这种分散布局一度让分析师觉得不可思议。

　　“以后圈地可能会丧失扩张机会，一旦做大就可以形成规模效应，”在吉利集团总裁杨健看来，“这种模式要让别人无法复制。”

　　即便规划了42款车型的吉利能让庞大的生产基地充分运转，对产品线薄弱的沃尔沃而言，分散的基地无疑将加大物流成本，这与通常的商业准则背道而驰。北京奔驰打算在2015年将产能扩大至50万辆，并开始在与整车厂毗邻的空地上兴建发动机工厂，华晨宝马的第二工厂同样落户沈阳，在饱受产能困扰之前，奥迪从没试图离开长春。

　　而沃尔沃仍未成为富豪眼中的宠儿。与上述假想敌相比，被德国三大豪华汽车制造商占据了接近80%份额的中国市场，沃尔沃的销售业绩显得微不足道。只有当下大行其道的SUV车型XC60的销量略为像样，今年5月头一次卖出超过1000辆，在重庆生产的S80和S40则每月在三五百辆徘徊，上半年甚至分别下滑了12.73%和5.04%。S60总算有不错的苗头，4、5两月上牌数量达到858辆和725辆，高管们的意思是，作为成都基地的首款车型，在2013年投产新款S60，消息人士告诉记者。

　　资金饥渴

　　沃尔沃真的需要这么多生产基地，还是意图倚仗那些与其结成利益同盟的地方政府？

　　“李书福很少会在建设基地上投入过多资金，他往往能诱惑当地政府做这件事。”沃尔沃中国区一位工作人员说，“就像大庆和嘉定一样，此外还能带来供水、供电以及税收上的好处。”

　　2008年底，吉利集团资产总值不过140亿元人民币，净利润10亿元，对在2010年取得最高收益13.68亿元人民币的吉利，和持续亏损直到去年才实现艰难盈利的沃尔沃而言，动辄数十亿元的投资额不是个小数目。

　　吉利集团资深副总裁尹大庆或许会发现，他一直将公司资产负债率控制在65%以内的底线变得难以坚守。日前披露的近3年合并负债资产表显示，吉利集团的负债总额从2008年47.8亿元、2009年160.5亿元，陡升至2010年的710.7亿元，总资产负债率高达73.4%。

　　截至2010年，吉利控股资产总计967亿元，负债总计710亿元，其中，流动资产399亿元，流动负债480亿元，流动比率为0.83，速动比率为0.59，资金链的紧张是明摆着的。

　　吉利不得不靠6月末发行的一笔7年期10亿元债券缓解困局。但对于投资额16.99亿元上海沃尔沃研发中心项目、32亿元成都基地、45.76亿元大庆工厂，以及30亿元的张家口发动机项目而言，10亿元融资是尹大庆口中的“及时雨”，还是一场毛毛雨？

　　

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