夏欣

　　借力ECFA 方正证券谋金融超市

　　ECFA（《海峡两岸经济合作框架协议》）正式签订后，首家由内地与台湾合资设立的基金管理公司——方正富邦基金公司近日获批。

　　借此次合作，方正证券补足了其在证券投资基金领域的空白，成为有综合金融服务平台的全牌照券商。

　　7月23日，在广深两地路演时，方正证券高层在谈及合资投行和基金业务时表示，公司寄望通过这次合资强强联合，实现相关业务借船出海。

　　很显然，方正证券不满足于目前区域性证券公司的现状。眼下力求全牌照，正是为其实现五年后跻身全国券商10强，成为中国最具竞争力的财富管理服务商的愿景架路铺桥 。

　　借ECFA绿灯

　　作为内地与台湾首家合资基金公司，方正富邦的成立对于两岸在基金领域实质性合作具有破冰意义。

　　“ECFA正式签订后，在内地与台湾监管机构的推动下，方正富邦从筹备到获批，比一般基金公司快，各方面都在开绿灯。”接近监管层人士告诉《中国经营报》记者。

　　方正富邦由方正证券和富邦投信共同出资成立，注册地为北京。方正证券注册资本2亿元人民币。其中，方正证券出资1.334亿元人民币,占66.7%,富邦投信出资0.67亿元人民币,占33.3%。

　　方正证券现任董事长雷杰亲任方正富邦董事长，该公司总经理则由拥有12年基金业从业经验的宋宜农担任。后者曾先后担任长盛基金市场发展总监、光大保德信基金首席市场行销官、景顺长城基金副总经理兼市场总监等职务。

　　“对于方正富邦而言，我们的优势就是母体的优势。大股东方正证券的客户和渠道优势明显，这为方正富邦新发产品提供了有力的销售渠道支持，同时也帮助我们在募集和后期进一步挖掘高价值、高端的客户；方正证券研究所的实力则为基金提供卖方支持。”宋宜农告诉记者。

　　今年5月30日，方正证券已经顺利过会，成为A股市场中第17家上市券商。目前方正证券的91家营业网点已经覆盖全国16个省（市）地区的大中城市。

　　据悉，方正富邦基金的第一个基金产品预计今年九十月份开始募集。

　　“台湾基金行业在服务方面、销售方面以及研究方面尤其是TMT产业(互联网科技、媒体和通信，包括信息技术这样一个融合趋势所产生的大的产业)研究方面等，对我们都有借鉴意义。”宋宜农说。

　　记者还了解到，除了方正富邦拔得头筹外,还有3家台资金融机构（国泰金控、永丰金控及统一证券）有意在内地申设基金管理公司,进入内地基金业。

　　此外，安信证券、财通证券等近十家券商旗下的基金公司将可能在今年获得批复。

　　据上述接近监管层人士透露，此举是希望通过券商渠道来对抗目前在基金销售中一家独大的银行渠道。

　　复制富邦“金融超市”模式

　　一直以来，方正集团就立志打造涵盖银行、证券、保险、信托、基金等的大型金融控股集团。其中，方正证券是集团金融板块中的龙头。

　　2009年被方正集团董事长魏新“三顾茅庐”，执掌方正集团旗下所有金融板块业务的集团高级副总裁汤世生曾表示：未来，中国证券公司将从分散化经营过渡到集约化、规模化经营；业务范围将进一步拓宽，从单一经营股票为主逐步发展成为股票、基金、债券、期货、期权、外汇、保险等多种金融产品的综合性金融服务，实现“一站式”金融百货超市。

　　而在台湾省，富邦投信的母公司——富邦金控正是以“金融超市”业务模式著称。

　　作为台湾业务最完整的混业经营金融集团, 富邦金控旗下主要子公司除了富邦投信外，还包括台北富邦银行、富邦人寿、富邦产险、富邦证券等。今年上半年，该集团累计税后利润新台币173.3亿元，每股税后利润达新台币2.03元，位列行业榜首。

　　显然，富邦金控的经营理念与方正集团有高度的一致性。事实上，富邦金控曾有多个备选内地合作伙伴，但正是因为汤世生对于富邦金控业务的了解，才促成了双方的这次“联姻”。

　　对于自己的亲家，魏新不吝赞美：台湾金融业起码比内地先进十几年，有许多好的经验可以供我们学习。

　　方正金融的目标很明确，就是成为一个能够提供多品种、全方位金融解决方案的全能型金融服务商，向目前海外金融市场成熟的国家的金融企业集团靠拢。

　　为此，方正金融一直在进行相关业务拓展。2008年，方正证券就与瑞信合资设立了瑞信方正，这是自2005年年底外资投行参股内地券商被暂停后，合资投行再度开闸的首例。此次方正富邦基金公司的成立，对于其金融版图的完整无疑有重大意义。

　　另一方面，方正富邦的成立也被富邦金控认为是其内地业务布局的新里程碑。

　　2008年，富邦金控率先参股厦门银行，2010年10月，富邦财险于厦门开业,富邦人寿与南京紫金控股合资的富邦紫金人寿也正在等待保监会审批中。

　　富邦金控副董事长蔡明兴表示，富邦金控要在内地复制台湾“金融超市”的经验,此次是完成了在证券领域的突破。未来富邦金控还将寻求其他领域的合作机构,希望建构两岸三地最完整的金融平台。

　　“因为十年后一半的利润将来自内地。”蔡明兴说。

　　短期利润贡献有限

　　方正证券招股说明书显示，方正证券业务范围涵盖证券经纪、自营、投资银行、资产管理、直接投资、融资融券、股指期货等业务；旗下拥有瑞信方正、方正期货、方正和生三家子公司，分别从事投资银行、期货和直投业务。

　　现在，方正富邦的成立则帮助其形成全牌照业务格局。

　　从目前方正证券收入占比分析，在湘浙两地的“双区域优势”明显。在湖南，方正证券的证券经纪业务交易总量始终稳居第一位，46家营业部占据该地区总量30%，客户数量占湖南总客户数量的36%。

　　在浙江，方正证券营业部均交易量排名全省第二，营业部单体规模较大，多家进入全国百强。但是，“以此辐射到全国仍然有一定难度。”某券商分析员表示。

　　华鑫证券研究员刘志平认为：“目前方正证券在定价能力较强的湖南省市场份额有进一步提高的能力,她认为：“通过收购中小券商迅速占领当地市场也是快速获得市场的很好方式。”

　　事实上，方正近几年的发展也得益于很好地把握了行业并购整合的机遇。此前通过吸收合并湖南的泰阳证券,方正证券业务规模与综合实力快速提升。目前资产规模与盈利水平均位于行业20名左右。市场地位同上市券商中的长江证券、宏源证券、国元证券相仿。

　　“区域性券商拥有全牌照的少。拥有证券投资基金牌照后，对于方正证券从区域券商向全国券商跨越奠定了基础。”上述分析员表示。

　　但是，做大做强也得有收入和利润作为支撑。此前，方正集团董事长魏新在解释方正集团进入金融领域时表示，其目的并非为了把金融发展为第三或第四主业，而是在于追求投资回报率。

　　基金业务在短期内能否为公司带来利润贡献，尚待观察。

　　业内人士预计，截至今年年底，方正富邦的收支盈利情况应该会纳入方正证券的报表之中。

　　蔡明兴希望，明年（方正富邦）可以达到盈亏平衡。但这显然是一个太高的奢望。以目前国内新成立基金公司看，股东至少要有三年亏损的心理准备。

　　对此，宋宜农表示：“如果监管层放开对新公司某些业务许可的话，可以实现三年打平，且做到盈利，”宋强调，“新公司生存第一，然后再说盈利。”

　　

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