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长虹上半年业绩大增 三驾马车发力未来

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-08-04 00:39 来源: 通信信息报

  ■本报记者 陈晓晟

  由于主业竞争力和高端产品占比快速提升,以及资产管理优化,四川长虹2011年上半年业绩大幅预增,净利润同比增长5倍。长虹公司近日发布上半年业绩预增公告称,预计2011年上半年归属于母公司所有者的净利润约在22000万元至25000万元之间,与上年同期相比增长440%至515%。

  长虹能在今年上半年取得如此优异的成绩,智能电视、白电和IT通讯三大主业功不可没,尤其白电业务起到了关键作用。

  上半年净利润预计同比增5倍

  由于整体销售规模和高端产品占比都呈现较快增速,四川长虹大幅预增上半年业绩,同期增长5倍左右。

  四川长虹7月15日公告,预计今年上半年归属于母公司所有者的净利润预计约在22000万元至25000万元之间,与上年同期相比大幅增长440%至515%,其中归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润预计超过15000万元。

  四川长虹表示,上半年业绩大幅增长主要有三方面原因:一是公司上半年主营业务销售规模增长较快,预计同比增幅在20%以上;二是由于公司不断优化产品结构,高端产品销售占比明显提升,有效改善了公司盈利能力;三是公司持续加强资产有效性管理,资金周转及使用效率得以有效提升,经营现金流明显改善,财务费用等期间费用同比大幅下降。

  对比四川长虹在去年年报中所披露的今年经营目标,今年全年公司计划实现营业收入超过502亿元,营业收入和净利润的同比增幅都将不低于20%,今年上半年四川长虹基本兑现了业务规模目标,并超预期实现了净利润大幅增长。

  有分析认为,目前四川长虹在产业链、产业形态和商业模式方向的综合信息家电产业布局已经完成,随着PDP屏项目今年上量并逐步实现现金流为正,美菱冰箱和华意压缩加快产业链整合升级,四川长虹彩电、白电和IT通讯三大主业的盈利能力都将获得明显提升,公司主营业绩开始出现拐点。

  三驾马车白电抢眼

  

  长虹近期刚刚制定的“十二五”发展计划中显示,整个集团公司将通过起跑、加速、冲刺三个阶段的发展,力争到2013年实现“销售收入破1000亿元、净资产倍增至400亿元”的战略目标。到2015年,长虹集团计划整体收入突破1500亿元。

  目前四川长虹已经成为国内“黑电+白电”并举的家电产业巨头之一。鉴于白电行业的利润率相对稳定,未来三年白电产业如何实现其价值与规模的双增长,对长虹实现“千亿长虹”目标影响重大。

  长虹在白电领域逐渐发力。以美菱和华意为例,自2005年长虹入主美菱电器和2007年入主华意压缩后,美菱电器和华意压缩均驶入了高速发展轨道。数据显示,华意压缩的主营收入从 2007年的26.6亿大幅增长到2010年的46.2亿,净利润则由2007年的790万元跃至1907万元,增长了2倍多,产销量从2007年的1200余万台增长到2010年的2093万台,增长近80%。可见,美菱电器和华意压缩的增长速度要远高于行业平均水平。华意压缩在2010年产销排名全球第二。美菱冰箱则坐三望一。而美菱电器与华意压缩的快速增长,也推动长虹的规模增长及盈利能力的稳定与提升。

  从目前制定的未来三年白电产业发展规划来看,在2010年营业收入增长基础上,长虹计划用三年时间通过继续扩大规模、整合产业链资源和强化协同等方式来做优做强白电产业,加快和提升白电产业的综合竞争力,使白电产业的销售收入在2013年实现翻番,净利润增长约20-30%。其中,冰箱销量翻番,并突破1000万台,进入国内综合品牌前三名;冰箱压缩机销量突破3000万台,成为全球第一。所以,未来白电业务的快速发展,将对长虹优化利润增长结构和稳步提升利润增长形成积极的影响。

  “白+黑”发力未来

  

  对于长虹的未来,四川长虹投资总监杨军表示,为实现集团公司的千亿目标,长虹将产业经营和资本经营并重,用资本运作来拓展未来白电和黑电的产业空间,也会通过资本手段实现资本增值。业界普遍认为未来长虹“白+黑”战略将会在未来发挥更大作用。

  从产品分类上看,黑电产品主要满足消费者的娱乐性,白电产品主要满足消费者日常生活需求。产品特性的差异决定了黑、白电产品面临的竞争对手不同,白电企业主要面对行业内竞争,而黑电企业不仅要应对行业内竞争,还要警惕其他消费电子品的威胁。另一方面,黑电企业有两大先天不足,一是极度依赖上游面板企业,二是在内容提供上无主动权。目前液晶电视面板成本占总成本的40%-60%以上,而国内的黑电企业不掌握上游的面板核心技术,在整个黑电产业链利润重心上移的情况下承受沉重压力。PC、智能手机等的娱乐性极大强化,削弱黑电在消费支出中的地位。

  黑电企业主要是通过调整业务结构实现企业的稳定可持续增长。黑白跨界,进军白电市场则是长虹的选择。长虹深知在白电领域,没有核心器件的话语权就面临着受制于人的风险。而白电的核心器件之“芯”,重点就是压缩机。

  2008年初,长虹通过资本运作,将华意压缩纳入麾下,进入冰箱压缩机核心器件制造,打通了冰箱上下游产业链。同时,长虹与台湾东元合作,进入空调压缩机核心器件制造,实现了自主拥有核心技术─压缩机研发制造技术,形成了空调上下游的垂直集成产业布局。在此基础上,长虹还利用自己在黑电方面的渠道优势,对自己旗下的白电产品进行推广。长虹逐步在黑电市场占有了一席之地。未来,尝到“甜头”的长虹必然会将这个战略延续下去。

  在资本市场上,2011年二季度,基金对于家电行业的配置仍主要集中于白电龙头。但基金对黑电板块的关注度提升, 四川长虹则在二季度新进入重仓股名单。这就是资本市场对长虹的认可。未来长虹的“白+黑”战略能否为长虹的千亿目标添上重重的砝码,让我们拭目以待。

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