如何在下跌市道中选股

　　瀚民

　　以前我们谈过，投资高手是不会在大盘好的时候去跟风选股的。行情好的时候，鸡毛也会随风飘扬，甚至吹到天上去；但行情不好的时候，还能够挺在那里，就一定是凤凰毛了。

　　简单地说，涨势选股的投资者，是初级的新手，而真正的投资老手，都是在跌势中寻找投资目标的。现在的问题是，应当如何在下跌市道中进行选股呢？

　　（1）好股票总是晚于大盘见顶。经济学的鼻祖亚当·斯密有一段经典论述，大意是，在自由竞争条件下，市场作为“看不见的手”，可以自动调节供求关系。这种观点从理论上是可行的，但在现实生活中，是做不到的。也就是说，只有在“真空”环境下，才可以相信价格会充分反映供求关系。其实在股票市场里，也不能过分相信市场是自由竞争的环境。信息有差异，资金有大小，经验有多寡。甚至同样的信息，各自的理解和反应也不一样。所以，股价不是充分竞争下形成的。

　　做了这些交代，是想说明一个重要原理。市场总有先知先觉的人，他们或者有信息优势，或者有资金优势，或者有经验优势，或者有其他优势。总之，每一只股票的走势，都是“不干净”的。当大盘出现下跌的时候，那些特别不干净的股票，往往置大盘的下跌于不顾，甚至这种不干净的股票，略有回调的时候，买盘介入会更加汹涌。所以，在大部分情况下，好股票都会具有晚于大盘见顶的特点。一般来讲，要滞后一个交易日以上。简单地说，如果周一大盘出现阶段性顶部，好股票的顶部一定是在周二以后出现的。只要拐点出现在周一之前，或者跟大盘一样也在周一出现，从选股的角度来说，就可以毫不犹豫地进行剔除。

　　（2）好股票总会早于大盘见底。为什么好股票会早于大盘见底呢？道理其实跟前面讲的类似。在大盘不断下跌的过程中，有的人借助于信息的优势、资金的优势、经验的优势或者是其他优势，会悄悄地对一些有价值的股票提前下单买入。或者反过来讲，具有某些优势的股票，在大盘的下跌过程中，抛盘会不断缩小。所以，真正的好股票都是会早于大盘见底的。

　　具体地说，假定大盘止跌的拐点出现在周一，那么好股票的止跌时间一定出现在周一之前。只要是周一或者周一以后出现拐点的股票，在选股的时候，都可以毫不犹豫地予以剔除。

　　（3）好股票的阴阳比总是比大盘的阴阳比更强。阴阳比是股票的元气，阳线占上风，说明股票的阳气足、阴气衰；反之，如果阴线占上风，就说明阴气衰而阳气不足。凡是好股票，一定会在阴阳比上体现出来。

　　大盘的阴阳比和个股的阴阳比是可以进行比较的。关键是时点的选择。一般来讲，可以以拐点出现作为一个计算阴阳比的起始点。从拐点开始起算，到目前为止，假定是20个交易日，假定大盘的阴阳比是12阳对8阴，那么在同一时间段，好股票的阳线一定要超过12根，这样才符合阴阳比强于大盘这个基本要求。只要阳线小于或等于12根的股票，都可以进行剔除。

　　以上三个条件，如果同时具备，当然就是好股票中的上品。不过，如果不能同时具备三个条件的话，至少也要满足两个条件，否则就不能算是好股票。

　　其实在市场下跌的时候，选股要考虑的因素还有很多，比如价量关系，再如形态状况，还有是否属于主流板块，跟大盘的强弱状况是否相称等等。但在所有这些因素中，文中提到的三项是最为重要的。由于它具有简洁明了、便于把握的特点，很多东西就是简单的数字比较，简单到不能再简单。但恰恰是这些简单的方法，才更容易掌握和实用。在土木施工的时候，锤子是一个简单得不能再简单的工具，但谁能说，简单的工具用处就一定很小呢？

　　其实，在跌势中选股，也是一个化复杂为简单的方法。大盘越弱，好股票就越少，选股就越简单。所以，归根到底，我想强调选股只是一件简单的事情。凡是能够化复杂为简单的方法，通常都是最有效的方法。

　　（作者为市场资深人士）