避险黄金板块矿产资源股受青睐

　　张玉香

　　近日，随着美债被标普调低评级至AA+，受避险情绪的影响，黄金价格演绎了一出飙升上涨的行情。10日，纽约商品交易所黄金期货价格继续强劲上扬。当日，最活跃的12月合约曾一度冲高至1801美元，最后收于1784.3美元/盎司。比前一日上涨41.3美元。

　　在《中国经营报》记者采访中，多数人士预测，黄金价格的上涨必将为黄金板块的上市公司提供更好的业绩支撑，同时也意味着更多的投资机会。

　　 “避险”黄金股

　　8 月5 日晚，国际评级机构标准普尔将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”，这是自1917 年以来美国政府信用评级首次被下调。

　　美债评级下调后，美国政府融资成本增加，从而引起了市场上对于经济前景的担忧。在避险情绪的影响下，国际金价连日上演飙升行情。

　　美债下调后的8日，A股跟着美股全面下跌。但黄金概念股却在当日全部飘红。当日，恒邦股份（002231.SZ）涨停，山东黄金（600547.SH）上涨6.51%，中金黄金（600489.SH）上涨5.13%，紫金矿业（601899.SH）上涨4.18%，豫光金铅（600531.SH）上涨3.95%。

　　到了8月10日，金价已经冲上1800美元/盎司的大关。而随着对欧债危机恶化的担忧，美银美林在10日也将12个月后的金价预测调高至2000美元/盎司。

　　在此大背景下，A股市场黄金板块的成交量呈现连日放大的趋势。黄金股的投资机会也引来越来越多包括券商分析师在内的业内人士的关注。多位业内人士向记者表示黄金板块将在金价不断创新高的情况下持续受益。

　　“对于黄金概念板块，我们一直比较看好。目前不仅仅是美债下调评级，最重要的是欧债危机并没有得到妥善的解决。未来金价的持续走高，将主要受欧债危机是否会深化的影响。”华鑫证券有色金属行业分析师邱祖学对记者表示。

　　邱组学认为，金价的上涨将为黄金板块的上市公司提供业绩上的支撑。“特别是那些拥有资源的黄金生产、冶炼企业，将受益较多。而那些黄金流通企业，也会因为存货价值的上涨和销售收入的增多受益。”

　　中国首批黄金高级分析师、威尔鑫投资咨询有限公司首席分析师杨易君则表示，黄金股是近两年较好的攻守皆可的品种。但在最近的文章中，杨易君也预言了在黄金价格飙涨的情况下，可能存在盘整的可能。

　　“如果短期股市再度陷入进一步调整，且金价也出现大幅上涨后的短期暴跌或大幅调整，需要当心黄金股出现补跌。但下跌后将再度形成黄金股中长期买进机会。”杨易君告诉记者。

　　然而，股票市场黄金板块最后的行情，离不开整个A股市场环境的变化。“最终还要看金价走势和A股整个市场环境之间的哪个力量大些。如果二者能够形成共振，那么可能才是大的利好。”民族证券有色金属行业分析师关健鑫向记者表示。

　　拥有矿产资源的黄金股受益更多

　　在金价上涨的大氛围下，如何选择黄金概念股显然也是有迹可循的。“在金价上涨的大背景下，可能那些拥有矿产资源的黄金股会受益更多。因此，这样的公司更容易进入分析师的视野。”邱祖学对记者表示。关健鑫也向记者表示，金价的上涨会使那些拥有矿山资源的冶炼企业受益更多。

　　公开资料显示，此前紫金矿业保有黄金储量714.7吨，矿产金产量28.7吨；中金黄金位居第二，保有黄金储量421吨，矿产金产量17吨；山东黄金排名第三，保有黄金储量280吨，矿产金产量17.6吨。

　　据记者统计，包括中信证券、民生证券等诸多分析师推荐的黄金股中，以推荐中金黄金和山东黄金的居多。

　　“与紫金矿业相比，中金黄金、山东黄金有矿产注入的超预期因素。这可能是二者更受关注的原因。紫金矿业相对来说，比较平稳，但缺乏超预期的因素。”邱祖学表示。

　　据国泰君安测算，中金黄金公司非公开发行注入嵩县金牛60%、河北东梁黄金100%及江西德兴金山金矿70%的股权，黄金储量增长22％左右。国泰君安有色金属分析师诸利达称，随着后续矿山的进一步注入，公司黄金储量有望得到继续提升。

　　而根据山东黄金中报预测，今年上半年公司矿产金产量约11.8吨，全年矿产金产量预计将达到23吨左右。根据该公司公告的非公开发行预案，未来公司黄金资源储量增加314吨，公司黄金资源储量增加至650吨。

　　对于辰州矿业，邱祖学表示，它除了拥有黄金矿之外，还有锑、钨资源。邱祖学在近期的一份报告中指出，辰州矿业本部矿山比例已经饱和，自产金比例的下降拖累了公司业绩。

　　关健鑫则表示，恒邦股份之前该企业主要侧重于冶炼，目前则倾向于向上游矿产资源方面发展。“股本小，是它在二级市场上的优势。”

　　邱祖学认为，流通领域的黄金企业，在金价上涨的大背景下，可能主要受益于销售量的提升和存货价值的重估。关健鑫则表示，流通领域的企业，如老凤祥、东方金钰主要是受品牌的影响。“那些品牌具有优势的企业，在销售上涨的带动下，受益可能更明显。”