央行：宏调首要任务是稳物价

　　据新华社电中国人民银行12日发布的《二季度中国货币政策执行报告》指出，下阶段中国人民银行将以加快转变经济发展方式为主线，实施好稳健的货币政策，坚持调控的基本取向不变，继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务。

　　报告称，将加强对国内外经济形势的观察和分析，把握好政策的力度和节奏，提高调控的针对性、灵活性和前瞻性，巩固前期调控成果，科学评估判断政策的当期和预期效果，处理好保持经济平稳较快增长、调整经济结构和管理通胀预期之间的关系。

　　报告提出要合理运用利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率和宏观审慎管理等多种政策工具组合，保持合理的社会融资规模。继续加强流动性管理，把好流动性总闸门。根据经济金融形势和外汇流动的变化情况，合理安排政策工具组合、期限结构和操作力度，加强流动性管理，保持银行体系流动性合理适度，促进货币信贷适度增长。合理运用利率等价格调控手段，调节资金需求和投资储蓄行为，管理通胀预期。

　　报告指出，将健全宏观审慎政策框架，把货币信贷和流动性管理的总量调节与强化宏观审慎管理结合起来，根据宏观形势变化及银行体系稳健性状况等进行适度调整，继续实施好差别准备金动态调整措施，引导并激励金融机构自我保持稳健和调整信贷投放，保持合理的社会融资规模。

　　报告还提出要优化信贷结构，加大对结构调整特别是农业、小企业的信贷支持。进一步落实好差别化住房信贷政策。

　　报告提出，要稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革。按照主动性、可控性和渐进性原则，进一步完善人民币汇率形成机制，发挥市场供求在汇率形成中的基础性作用，参考一篮子货币进行调节，增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡。

　　[延伸阅读]

　　7月信贷增速放缓，货币政策进入观察期

　　本报综合报道央行8月12日公布的金融数据显示，7月广义货币（M2）余额分别比上月末和上年同期低1.2和2.9个百分点，当月人民币贷款增加4926亿元，同比少增252亿元。多位经济学家分析，7月金融数据远低于预期，本月加息和上调存款准备金率都已不太可能。

　　针对这一数据，中国建设银行高级研究员、国际金融问题专家赵庆明认为，无论是M2、M1的增速，还是人民币新增贷款，7月份金融数据远低于市场预期。“这意味着，本月加息和上调存准都已不可能，贷款规模管制也会相应放松。”

　　央行昨日公布的数据显示，7月末，广义货币（M2）余额77.29万亿元，分别比上月末和上年同期低1.2和2.9个百分点；狭义货币（M1）余额27.06万亿元，分别比上月末和上年同期低1.5和11.3个百分点；当月人民币贷款增加4926亿元，同比少增252亿元；当月人民币存款减少6687亿元，同比少增8166亿元。

　　央行本周宣布周四发行70亿元3个月期央票，发行量较上期大幅增加60亿。受访专家普遍认为政策进入观察期，尽管此前中国的CPI数据创下年内高点，但美欧债务危机仍未褪去，美国宣布低利率将持续到2013年让一些机构下调了对中国加息的预期。

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇则认为，目前仍在政策观察期，要看外围的风险来确定下一步宏观经济调控的走向。中金公司首席经济学家彭文生对于未来宏观政策的总体判断是：年内仍将有一次加息，但时点可能从原来预期的8月份推后；央行主要的货币调控手段将转为公开市场操作，存款准备金率上调的节奏将显著放缓；全年的M2增长速度将被控制在15%左右。

　　野村证券报告指出，相信货币政策已经转变了7月份时的紧缩姿态，因为外部不确定性现在压倒了通胀担忧。8月9日的国务院工作会议上，温家宝总理表示，需要提高政策的“灵活性”，并且“要冷静观察，沉着应对，做好防范风险的准备。”野村证券认为，政策制定者会“静观其变”，但如果海外局势恶化的话，相信采取的第一个政策行动将是下调存款准备金率。