美股动荡土豆网逆势上市

　　此举势必加速国内视频业新格局的形成

　　本版撰文 信息时报记者 何秋养

　　“近期有二三十家公司的IPO（首次公开募股）取消了，土豆网完成上市本身就是一种成功。”8月17日，在土豆网成功IPO后，远在大洋彼岸的土豆网CEO王微在与媒体连线时表示心情淡定。

　　根据资本市场数据和服务提供商IPREO公司统计，因市场行情剧烈波动，仅在土豆上市一周，就有11家公司推迟公开上市，成为自2001年互联网泡沫破裂后新股推迟上市数量最多的一周。

　　此前，业界曾一度认为，中概股的频频遇挫，已让那些准备上市的中国概念股公司的窗口期最后关闭。迅雷、盛大文学、乃至凡客等在今年有上市计划的公司，几乎都没有实现的可能。

　　有市场分析人士认为，土豆网在美股动荡时的逆势上市，让华尔街的投资者有了重新审视中国视频行业的机会，而也将加速国内视频业新格局的形成。

　　上市成功加速行业整合

　　“未来的视频市场最多只能容纳3~5家视频公司，”王微曾多次在内部员工大会上指出视频行业优胜劣汰的激烈竞争。

　　根据EnfoDesk易观智库发布的最新数据显示，截至2011年2季度，优酷网、土豆网、搜狐视频占据国内视频业广告收入前三位。优酷网以23.4%的明显优势位居第一，市场份额较上季度上升1%。土豆网市场份额为14%，紧随其后的是步步紧逼的搜狐视频，市场份额上升至13%。

　　针对土豆网的成功IPO，中国传媒大学广告学院院长黄升民在接受信息时报记者采访时指出，国内视频行业正通过越来越激励的竞争步入一个行业确定性更高的阶段，土豆网的上市将加速这一市场演进速度。”

　　“现在对手在不断减少，5年前有10家竞争企业。现在只剩下4~5家，行业集中度上升。”土豆网的投资者之一大卫·沃帆表示，视频行业素来以“烧钱”著称，未来只有执行力不错的公司，才能有足够的空间生存。

　　不惜亏损为圈市场份额

　　据了解，土豆网此次以每份29美元的价格共募集资金1.74亿美元。按照此次IPO价格计算，市场对土豆网的估值约为8.22亿美元，约为优酷27亿美元市值的三分之一。市场人士分析认为，土豆在未获盈利时就获得如此估值已属不易。

　　面对日益高企的影视版权费用，王微表示：“土豆网此次融资将被用于技术升级、带宽扩展以及视频版权，部分资金还将用于发展移动平台业务。土豆网将在保持购进版权力度不减，同时在原创视频UGC和自制内容方面建立行业壁垒，应对同质化竞争。”

　　至于全视频行业仍面临的亏损局面，王微表示，“如果想盈利随时可以办到，但现在在市场格局形成的重要阶段，土豆网更看重的是市场份额，有必要采取战略性亏损抢占有利地位。”

　　对此，凤凰新媒体副总裁陈志华持相同的看法：“资本市场对视频前景非常看好。实际上，优酷、土豆大幅亏损也是战略亏损，因为各家最迫切的任务仍是争夺市场份额。因为谁都想成为最后赢家之一。”

　　实际上，不久前，优酷发布了截至6月30日的2011财年第二季度财报，尽管仍未能扭转其亏损状态，但其亏损缩减的局面令一直不断烧钱的视频企业看到了“曙光”。“按照现在的支出计算，要看服务器和带宽、版权、管理成本。目前，购买版权的费用虽然在上涨，但大部分是热门版权，有相当大比例的版权，如买一部片是按照长达3~5年来签约，用户量越大，人均内容成本就会分摊得越低，人均带宽费用也在降低。”国内某知名视频网站高管如是分析。

　　观察

　　下一个IPO是谁

　　根据易观国际预计，至2013年网络视频广告收入将突破100亿元大关。面对如此巨大的市场，各视频网站纷纷烧钱圈地。此前，有业内人士认为，视频网站当务之急，是扩大规模，只有规模上去了，盈利不是问题。“包括土豆网在内若不上市，将陷入资金困境。”

　　“2~3年后，视频行业将只剩下5家左右的行业巨头，相当一批规模较小的网站会彻底消失。”奇艺CEO龚宇也如是认为。因此，谁将是继优酷、土豆网之后下一个IPO的视频企业，成为业内关注的焦点。

　　对此，搜狐董事局主席张朝阳称，华尔街的投资者一直存在一种误解，认为中国只有优酷这样一家视频网站。土豆网的成功上市，将改变这一看法，让他们看到中国还有很多成功的视频网站。不过，在谈及视频网站的竞争态势格局时，张朝阳向记者表示，搜狐视频今后有望分拆上市，但暂时还没有具体时间表。