中国人寿中报净利130亿 降28%

　　

　　中国人寿（601628）今日披露其2011年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入达人民币2318．94亿元，同比增长7．0％；截至本报告期末，公司总资产达人民币15468．91亿元，较2010年底增长9．7％。值得注意的是，上半年归属于公司股东的净利润为人民币129．64亿元，较去年同期下降28．1％；基本每股收益为人民币0．46元，同比下降28．2％。

　　见习记者 陆婷婷 商报记者 曾雅杰

　　偿付能力——充足率降至164．21％

　　截至报告期末，中国人寿的偿付能力充足率由2010年年底的211．99％下降到164．21％。报告显示，偿付能力充足率下降的主要原因是受资本市场波动、上年度股息分配以及公司业务发展影响。而日前中国人寿发布公告称，确认公司正在考虑次级定期债务发行和厘定相关细节，并尽快将有关议案提交董事会考虑和审议。而此前就有市场传闻，中国人寿正在计划总额至多300亿元的次级债发行，该期次级债年限暂定为10年期。此外，高盛高华和中金公司被传为主承销商。

　　对此，一位业内资深人士曾表示，中国人寿发行次级债的主要目的很可能是出于提升偿付能力充足率的需要。今年上半年中国人寿又有高达1955亿元的保费入账，因而公司的偿付能力充足率将很可能再次出现明显的下滑。事实证明，中国人寿的偿付能力充足率的确再次遭遇“滑铁卢”。而在2010年业绩发布会上，中国人寿副总裁刘家德明确表示，目前没有针对偿付能力下降而进行再融资的计划。然而如果说当时211．99％的偿付能力水平还能够支持公司业务2－3年的健康发展，那目前164．21％的偿付能力水平对于中国人寿来说则无疑有点“捉襟见肘”。

　　个人业务——利润总额下降35．5％

　　报告显示，个人业务的利润总额为123．40亿元，较2010年同期下降35．5％。而主要原因是个人业务分部受资本市场波动导致的投资收益率下降和资产减值损失增加的影响，以及受中国债券信息网公布的“保险合同准备金计量基准收益率曲线”下行导致的传统险准备金计提增加的影响。团体业务的利润总额同比增长27．6％，主要取决于团险业务的结构优化。在保险业务的收入渠道方面，个险渠道收入为920．12亿元，较2010年同期增长10％；团险渠道收入为90．57亿元，较2010年同期增长3．4％；银保渠道收入为944．21亿元，较2010年同期增长为3．5％。然而据统计数据显示，银保渠道收入的增长主要归功于续期业务的保费收入增长，长险首年业务收入较2010年同期下降了5．8％。由此可见，银保新政的出台对于银保渠道的发展起到了一定的约束力。

　　报告还显示，公司2011年上半年的保费收入为1948．49亿元，较去年同期增长6．1％。其中个人业务保费收入为1868．46亿元，同比增长6．5％。而据相关数据显示，公司2010年全年的保费增速为15．6％。显然对于中国人寿来说，6．1％的增速不是一份令人满意的成绩单。

　　投资收益——较去年同期增长10．8％

　　截至报告期末，公司投资资产达人民币14543．81亿元，较2010年底增长8．8％；公司投资收益为358．66亿元，较去年同期增长10．8％。其中，交易性金融资产收益同比增长600．0％；可供出售金融资产收益同比下降9．3％；债权计划投资利息同比增长40．3％。在投资对象占比方面，债权型投资的比例由2010年底的45．51％降低至43．23％；股权型投资的比例由2010年底的14．66％降低至13．38％；定期存款比例由2010年底的33．05％提升至34．32％，货币资金比例由2010年底的3．58％提升至5．46％，与此相应的定期存款和货币资金利息同比增长56．9％，报告称主要原因是由于存款规模的增长及浮息存款利率上调。

　　在报告期内，公司的总投资收益率为4．50％。而据相关数据显示，公司一季度的投资收益率仅为1．11％，简单年化后也正好为4．50％左右。对此不难推算出，公司第二季度的投资收益情况也并没有得到显著改善。因而，一位业内人士分析认为，差强人意的投资收益再加上疲惫的保费增速或许是导致中国人寿急于推出再融资计划的根本原因。