意料之中，冲击不大

　　在欧洲等国特别是美国遭遇主权信用评级降级之后，“主权信用评级”已成为牵动市场神经的关键词之一，但这次日本遭遇降级激起的涟漪有限。

　　从数字来看，日本的财政状况在发达工业国中确是属相当糟糕的。国际货币基金组织预计，日本总体债务水平今年将达到其经济总量的233%。日本政府自己也承认，预计到2015年之前，日本的年度预算赤字将维持在经济总量7%的水平之上。而这个“7%”的数字，不仅是穆迪这样的国际评级巨头，即使是普通人，也明白已高出了日本经济的增长速度。降级实不意外。

　　但问题是日本的国债结构很特殊，完全有别于美国。日本政府债券的95%都是日本国内投资者持有，这些投资者对本国的财政状况知根知底，不会应评级信息一惊一乍。所以这次的日债降级市场没大反应。

　　而日本政府方面也很明白日债“特情”，完全不像法国总统闻讯“降级风声”就赶紧从国外回巴黎召集阁员紧急磋商。日财务大臣野田佳彦24日在回应穆迪的降级声明时甚至说，“这只是民间评级机构的一种判断”。他称：日本国债拍卖顺利，说明市场对日本国债的信任并没动摇。

　　野田佳彦的话应该说没有远离事实，但有一点他也应该是不能否认的，那就是评级下调给日本政府带来更大的财政整顿压力。 本报记者 潘虹