杠杆债基业绩再创新低屡遭抛售

　　

　　由于投资者对短期债券市场担忧，近日封闭式分级债基的杠杆级在二级市场中屡次遭到投资者的抛弃。截至昨日收盘，景丰Ｂ报收0．673元，创出自上市以来的历史新低；上市仅两日的万家利Ｂ也继续下跌并创新低；此外，天盈Ｂ盘中也触及到历史新低0．841元。

　　商报记者 姚晓丹

　　担忧情绪主导市场

　　从昨日盘面看，沪基指收于4240．55点，下跌0．13％；深基指收于5418．45点，下跌0．03％。两市共成交955万手，成交金额为11．61亿元。在传统封基中，13只上涨、3只持平、9只下跌。其中，基金裕隆上涨0．55％，涨幅最大。创新型封基方面，5只上涨、4只持平、36只下跌，分级债基再受重挫。其中，大成景丰Ｂ、万家添利Ｂ分别下跌6．27％、5．11％，跌幅较大。

　　关于大成景丰Ｂ的大幅下挫，上海证券基金研究中心王乐乐指出，“由于当前债市比较弱，封闭债基整体的折价率走高是个大背景，景丰Ａ参考的指标是短期债券（2年期），短期看利率水平小幅抬升，但升幅不大，伴随着景丰Ａ的大幅折价，杠杆级景丰Ｂ的折价必将呈现大幅走升态势，因此一些有预判性的投资者肯定会对杠杆级做出短期抛售动作。”

　　为何富国天盈Ｂ会在昨日盘中触及历史新低？王乐乐认为，富国天盈Ａ没有上市交易，收益率一般都是预期的，天盈Ｂ走势则主要取决于投资者对天盈Ａ的盈利预期情况的变化。

　　近期在杠杆债基中表现最惨的，当属本周一在深交所挂牌上市的万家Ｂ，上市首日遭遇一字跌停，昨日继续低开低走，截至收盘报收0．799元，下跌5．11％。“新分级债基上市后，特别是杠杆级份额都有一定的回归要求，像今年7月8日同时上市交易的富国天盈Ｂ、泰达宏利Ｂ及去年11月1日上市的大成景丰Ｂ等上市首日均出现不同程度下跌。”王乐乐分析称。可为何上市两日杀跌力度会如此之大，王乐乐则觉得主要还是投资者对基金管理人能力的信任度有关。

　　短期有碍 长线无忧

　　尽管投资者对于债券市场的担忧仍在持续，但是研究机构和基金经理近期对债券市场的观点则并不悲观。

　　多家研究机构认为，受前期城投债风波影响，目前债券市场已出现难得一见的调整，修复机会逐步形成，债基配置优势进一步凸显。据统计，目前中长期利率债收益率下降15－20基点，短期融资券收益率下降30－40基点，债券品种收益率下降将是债券价格上升的前奏。

　　但不可否认目前震荡格局，使得波段机会仍难以把握，可谓“短期有碍、长线无忧”。基于此，研究机构建议可适当关注分级债基：一是关注优先份额的稳健到期收益；二是关注进取份额的长期投资价值。

　　银华消费主题分级基金获批

　　商报记者郭久葳

　　银华基金旗下第三只分级基金——银华消费主题分级股票型基金正式获得了证监会的批准，将于近日开始发行。

　　银华消费主题股票型基金是银华旗下首只采取主动选股与量化投资相结合的产品，通过研究部选股、量化部门进行配置和择时的有效组合，在充分发挥研究人员深度研究和个股挖掘能力的同时，又遵循量化投资严格的投资纪律，实现主动管理与被动投资的结合，有利于基金获得持续稳定的投资回报。

　　同时，银华消费主题基金在分级设计上大胆创新，按照1∶4将场内基金份额分为低风险收益特征的Ａ类份额银华瑞吉和高风险收益特征的Ｂ类份额银华瑞祥，其中银华瑞吉约定年基准收益率为“1年期同期银行定期存款利率＋4．0％”。