PMI反弹 通胀阴霾短期难驱散

　　

资料图片 CFP供图

　　出口订单降幅明显 出口面临挑战

　　昨日公布的中国物流与采购联合会PMI指数、汇丰中国制造业采购经理人指数双双结束连续数月的走低态势，出现小幅回升。

　　此间专家分析指出，PMI回升表明我国经济回调态势逐步趋稳，而目前流动性及大宗商品价格上涨，令国内通胀阴霾挥之不去，紧缩调控仍难言放松。

　　分析人士指出，结合中央对经济的最新宏观表述，控通胀仍是宏观调控首要任务.在全球经济复苏前景不明下，最新PMI指数显示，中国经济未来面临的一大不确定因素将是外需。

　　本报讯（记者王亮）昨日，中国8月官方和汇丰制造业采购经理人指数(PMI)均止跌微升，显示经济有企稳迹象。然而，目前流动性及大宗商品价格上涨，令国内通胀阴霾挥之不去，紧缩调控仍难言放松。

　　经济硬着陆可能性小

　　中国宏观经济先行指标——8月官方制造业采购经理人指数(PMI)终止连续4个月的下滑趋势，回升至50.9。

　　而汇丰(HSBC)中国8月PMI终值亦脱离28个月低点后回升至49.9。

　　分析认为，8月份PMI指数微升0.2个百分点，表明经济回调态势逐步趋稳。预计消费增速较上年降低的情况还会持续一段时间，基础设施和房地产投资均有增速下降的可能。

　　从企业层面看，目前处于维持状态的中小企业数量较多，8月份购进价格指数继续提高，表明企业成本压力继续加大。总体来看经济增长的新基础还需继续巩固。

　　而汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌对最新汇丰PMI指数回应称，PMI数据证实了其观点，即未来几个月中国经济增长仅会有所放缓，不会出现硬着陆。

　　新出口订单指数降幅大

　　本次分项数据中，新出口订单指数降幅较大凸显了出口面临的挑战。中国官方PMI中的出口订单指数比上月下降2.1百分点，降至临界点以下的48.3%；汇丰PMI分项中的新出口订单亦连续4个月下滑，原因是海外市场需求疲软。

　　原材料价格依然居高不下，中国通胀压力不减。

　　中国官方PMI的主要原材料购进价格指数为57.2%，比上月提高0.9个百分点，该指数在连续三个月回落后再呈升势。汇丰PMI中投入成本亦加速上涨，其涨幅创三个月来最大。

　　数据分析

　　预计年内调整存准率的可能性降低

　　美银美林经济学家陆挺表示，8月PMI上升对市场来说是积极的，预计政府将维持目前的宏观政策立场，2011年内利率和存准率等都不会再调整。

　　陆挺昨日撰文称，中国官方8月制造业PMI略微高于美银50.7的预期值，但是又低于市场51.0的预期值。PMI数据虽然算不上惊喜，但是在中国增长前景走低的背景下，对市场来说应该是个利好。分析预计，2011年8月的主要经济数据将较7月数据略有回落。下一步决策层将就重点领域采取定向宽松政策，同时进一步调节市场的流动性供给，保持经济平稳。

　　交通银行首席经济学家连平则预计7月份将是年内CPI的高点，8月份有所回落。目前通胀压力减轻主要来自翘尾因素回落，新涨价因素仍处于高位。目前PMI等数据显示，决策层调整经济仍有空间。（王亮）

　　市场反应

　　A股9月份开门

　　为何只“红”半天

　　PMI数据较乐观，A股却不领情，继续低迷震荡，并相继刺穿了5日线、20日线及10日线支撑。截至收盘，沪指报2556.04点，跌0.44%，成交598.82亿元，创下2010年9月21日以来新低。

　　汇丰经济学家屈宏斌表示，8月中国PMI指标中的就业及产出数据均反弹至荣枯分界点50以上，显示出扩张态势，应对股市产生中短期利好。

　　但南方基金策略分析师杨德龙告诉记者，PMI环比回升的确对股市应该是利好，“但高层虽然表现出了对经济增长的信心，而且指出目前经济回落是主动调控的结果。这可能意味着货币政策短期没有松动的迹象。”因此，股市难有大行情。在杨德龙看来，A股短期还会继续夯实底部基础，预计国庆前后启动翻转行情。

　　同时，国家发改委也指出，目前物价水平将继续维持高位。在8月CPI回落的预期未得到确认前，市场很难找到持续反弹的催化剂。 （张忠安）