券商ＦＯＦ持续跑赢权益类基金

　　继7月份券商ＦＯＦ产品大幅跑赢公募基金后，在8月股市普跌过程中，ＦＯＦ仍然保持着抗跌性。据好买基金最新统计显示，8月份除了货基外各类产品都是负收益，但ＦＯＦ的跌幅较小，仅下跌1．39％，而同期混合型和股票型公募基金分别下跌1．83％和2．24％。

　　商报记者 姚晓丹

　　浙商汇金1号继续领跑

　　8月份沪深两市双双收跌，上证综指累计下跌4．97％，深成指累计下跌4．95％。从ＦＯＦ产品的业绩分布来看，分布集中在－2％到0之间，且集中度较高，极少产品的业绩在－4％以下，体现出了ＦＯＦ特有的属性，下行风险控制得比较好，波动相对较小。股票型和混合型公募基金业绩分布相对分散，跌幅在4％以上的比例要明显高于券商ＦＯＦ产品，拖累了整体的业绩。

　　这个现象也说明在风格转换明显，出现结构性行情的过程中，基金的业绩分化严重，而ＦＯＦ投资的则是一揽子基金，可以做到风险二次分散的作用，较好地控制风险，通过选取优质基金来把握机会。

　　从8月份的ＦＯＦ产品前五名和后五名来看，首尾的位置和上月没有变动，浙商汇金1号以单月上涨6．64％的业绩继续保持第一，取胜主要还是维持精选基金加一定股票的投资策略。总体而言，选择的基金在所有基金中排在前1／2的水平，但对净值贡献最大的还是20％的股票仓位。

　　好买基金分析师指出，在获得收益的同时应看到该产品的风险，因过度依赖股票对整体的贡献，其实际风险大于其他ＦＯＦ产品，在未来操作中是否能保持领先存在不确定性。

　　相对而言，排在前五名中的其他4只产品（中原炎黄一号精选、信达满堂红基金优选、安信基金宝、招商基金宝二期）是更纯粹一些的ＦＯＦ，净值的增长基本依靠优选基金。风险承受能力较小的投资者在选择时可更多考虑此类产品。

　　国泰君安央企50持续垫底

　　另外，在ＦＯＦ产品中两极分化依然存在，8月份ＦＯＦ产品的首尾产品业绩差高达11．8％；但较之前期已有所收敛。具体看，在排名靠后的ＦＯＦ中，国泰君安央企50已连续两月垫底，8月份又下跌5．26％，两个月连续损失超10％。紧随其后的分别为华泰紫金鼎锦上添花下跌4．83％、广发增强基金优选4号下跌3．18％、中航金航2号跌2．97％、国元黄山2号跌2．77％。

　　从本质看，国泰君安央企50更像一只ＥＴＦ联接基金，80％－92％的资金需要投资于上证央企50ＥＴＦ，投资于央企50ＥＴＦ和其成分股的比例不低于90％。

　　好买基金分析师认为，投资者选择国泰君安央企50实际上与投资上证央企50ＥＴＦ的区别并不大，而且从业绩上看，该ＦＯＦ近两个月的跌幅为11．05％，大于上证央企50ＥＴＦ跌幅9．89％，没有起到比ＥＴＦ更好地为投资者管理资产的作用。相比普通ＥＴＦ联接基金90％资产不收管理费，国泰君安央企50每年收取0．3％的管理费，也加重投资者负担。