杠杆基金逆市逞强

　　

　　银华锐进获机构大增

　　商报记者郭久葳

　　今年以来，Ａ股市场一直处于震荡格局，在此环境下，杠杆债基和杠杆股基遭遇到了不同的命运。Ｗｉｎｄ资讯统计显示，受累于债市的暴跌，杠杆债基纷纷大幅度折价，而杠杆股基却在市场中得到了追捧，申万菱信深成进取溢价率高达36％，银华锐进、银华鑫利的溢价率高达20％。

　　与此同时，杠杆股基在上半年得到了机构投资者的大量增持。以银华锐进为例，ｗｉｎｄ资讯统计显示，机构投资者的持有份额在上半年增加了4．28亿份，占比上升了7．54个百分点。

　　所谓杠杆基金，是指分级基金中相对激进的份额。通常情况下，分级基金将资金按比例分为两部分，其中激进份额向稳健份额支付“利息”融资买股票，因此在承担较高风险的同时也享受较高的收益。

　　逆市溢价待反弹

　　根据ｗｉｎｄ资讯统计，截至9月8日，杠杆股基大多数处于溢价（即交易价格高于基金净值）交易状态，溢价幅度甚至超过了20％。其中，溢价率最高的杠杠股基为申万菱信深成进取，其最新净值为0．573元，交易价格为0．782元，溢价幅度高达36．47％。

　　紧随其后的则是银华鑫利和银华锐进。截至9月8日，银华鑫利的净值为0．673元，其交易价格为0．824元，溢价幅度为22．44％；而银华锐进的净值为1．027元，交易价格为1．228元，溢价幅度则为19．57％。

　　“杠杆股基的大幅溢价，体现了投资者对市场的态度，在目前低点位下，一旦市场反弹，这些杠杆基金将会领涨。”某基金研究员分析说。

　　数据显示，在此前6月份的反弹中，6月21日到7月4日，银华锐进大涨16．37％，大幅领先于其跟踪的深100指数约10．39％的涨幅，与此同时，银华锐进的涨幅还高于同期其他的杠杆股基。

　　机构增持为“潜伏”

　　另一方面，一个值得注意到数据是，今年上半年，如银华锐进、国联安双禧Ｂ等杠杆股基获得了包括机构投资者在内的投资者的大量增持。

　　成立于2010年5月7日的银华锐进尽管不是第一只杠杆股基，但是由于其在二级市场中经常充当上涨的急先锋，获得了市场的追捧。数据显示，银华锐进自2010年6月7日后，其份额一直在不断增加之中，

　　根据ｗｉｎｄ资讯统计，截至去年年末，机构投资者共计持有银华锐进约5．71亿份，其持有比例占总份额的37．3％；而到了今年6月30日，机构投资者持有份额上升到9．79亿份，份额增加将近一倍，同时机构投资者的持有比例上升到44．85％。

　　值得一提的是，在机构投资者的持有比例不断上升的同时，杠杆股基的份额还在增加。同样以银华锐进为例，截至今年6月30日，其份额为21．82亿份，而银华锐进最新的份额则为24．86亿份，也就是说，自7月以来，银华锐进的份额增加了3．04亿份。