“三好”货币基金需关注（嘉实专栏）

　　

　　今年以来CPI高烧难退，宏观政策持续紧缩，“求稳”成为资产配置第一要义，安全性、流动性与收益性兼备的“三好基金”——货币基金日渐成为大额资金追逐的对象。

　　对于绝大部分投资者来说，货币基金能满足投资者多方面的需求。首先是短期闲置资金的现金流管理需求。日常生活中产生的短期闲置资金，如果能在维护其安全的前提下，加速流转并实现增值，就能提升财务管理效率，增加家庭资产投资效益。

　　其次是优化资产配置。低风险、高流动性资产是不少投资者投资组合中的必备装置。在适当的市场时机中，现金类资产中配置货币基金，有可能获取明显高于存款利率的超额收益，还有避险需求。

　　具体到货币基金的选择上，规模越大的货币基金，操作腾挪的空间越大，更有利于投资运作，也能更好地控制流动性风险。作为现金管理工具，货币基金的投资目标就是：安全性、流动性与收益性。其中安全性是货币市场基金操作的第一要素。嘉实货币对大部分债券采用买入-持有的投资策略，以规避利率变动风险，期望实现资产的安全性。同时由于嘉实货币基金投资的资产平均剩余期限不超过180天，而且拥有较大的市场容量和活跃的市场交易，因此基金资产变现速度快、效率高。在满足安全性与流动性的两个前提之下，嘉实货币还通过组合剩余期限策略、多品种多市场套利策略、滚动配置策略等一系列策略来提高投资收益。

　　展望后市，政策走势将是影响货币市场的主要因素。预计全年货币政策仍然偏紧，资金价格难以回落。此外，银行机构受到贷存比考核等因素影响，资金的波动性会显著加大，不排除市场出现间歇性资金紧张的可能性。

　　在紧缩政策难以放松的情况下，短期债券和各种货币工具则由于市场资金面的持续紧张，收益率仍将上升或维持高位，仍然具备较好的投资价值。海通证券近期投资策略也认为，今年以来持续较紧的资金面使得货币基金收益可观，从9月市场资金面来看，短期仍将面临较大的压力，因而货币市场主要投资产品的收益水平仍有望维持在高位。目前仍然是货币基金的较好投资时机，投资者等待入场的闲置资金可以通过投资货币基金获取一定的收益。