负利率下的财富保值战

　　■CUBN记者 陈文喜 北京报道

　　9月9日上午，国家统计局发布8月份宏观经济运行数据。公告显示，8月份居民消费价格指数CPI出现今年以来首度回落，同比上涨6.2%。其中，食品类价格同比上涨13.4%，影响价格总水平上涨约4.02个百分点。

　　由此可见，负利率格局依旧延续，未见明显缓解。在物价上行压力持续高涨、楼市限购、股市大跌的背景下，居民该如何保障自己财富不缩水呢？

　　负利率威胁居民财富保值

　　8月份我国居民消费价格指数同比上涨6.2%，同时我国银行一年期存款利率仅为3.5%。

　　有分析表示，尽管央行去年以来已累计四次上调利率共计100个基点，但当前居民存款负利率状况并未出现明显缓解。根据物价指数与存款利率的最新差距，当前负利率程度已达225个基点。这意味着如果这一状况一直持续，假定居民一万元存款存一年后，其实际账户财产将有200多元的实际损失。

　　专家认为，长期负利率将威胁到居民财富保值增值，但考虑到当前企业贷款成本已居高位，货币政策如何权衡利弊、寻求化解之道，成为当前重要考验。

　　目前，在没有更多财力投资高额理财产品的情况下，将积蓄存入银行仍是我国很多中低收入居民的唯一选择，如今日益扩大的负利率正让百姓特别是中低收入群体手中的财富不断贬值。持续的负利率损伤着中低收入人群利益，应继续出台提升存款利率等相关货币政策。

　　“中低收入群体的收入基本上都集中在银行存款里，如果负利率长期存在，他们的利益将受到损害，而加息是缓解负利率状况的首要选择。”国务院发展研究中心金融研究所副所长张承惠指出。

　　中国人民大学经济学院院长杨瑞龙认为，“如果负利率的现象仍然持续，可以考虑将存款利率多调一些而贷款利率少调一些，但是这种加息不对称的程度不宜过大。”

　　“但加息也面临着两难困境。”杨瑞龙认为，“首先，银行的利润主要来自存贷差，一旦加息势必会影响到银行的利益;其次，由于欧美等国低利率政策一直未变，如果加息势必会加速境外热钱的流入。”

　　

　　理财产品逐渐替代定期存款

　　记者了解到，在持续的负利率下，居民的资产配置行为正在发生改变。

　　根据国泰君安证券公司与零点研究咨询集团近日公布的第三期“君弘”证券理财指数显示，有相当一部分中高端理财人士对未来六个月的收入变动预期不算乐观。

　　另一方面，受到2011年上半年股市的影响，更多的投资者不认同目前是证券投资的最佳时机，并且没有计划提高证券资产的投资比重。在无法投资房地产、股市低迷、银行存款得不到收益的情况下，越来越多有一定经济实力的居民开始选择多样化的理财方式。

　　随着央行连续加息，银行理财产品年化收益率水涨船高。今年四月时，一年期产品预期年化收益率为4.4%左右，但如今，一两个月的产品即可达到4.8%。尤其在月末、季末等关键时点，银行由于揽存压力，会加大发行力度并大幅提高收益率。

　　同时，投资门槛也在加高，很多产品由5万提至10万元。据了解，工行近期发行的一年期产品年化收益率达6.5%，门槛为150万。尽管相比于6月下旬，理财产品的数量和收益均有下降，但依然成为市民的主要理财渠道，毕竟比起银行存款，其收益率与CPI差距小一些。

　　投资人士认为，这种理财产品有不同投资期限，从几天到1个月、3个月、半年，再到1年。各家银行发行频率也很高，资金空档期不会太长。预期收益率高于定期存款利率。不过，由于该里财产较高的投资门槛，不可提前赎回。产品前期有募集期，短则三四天，长则一星期。产品到期后资金到账还需要2~4个工作日。因此，该产品适合对资金闲置时间有明确认知并对资金流动性有一定要求的稳健投资者。

　　该人士还提示到，由于对人民币加息和汇率调整的预期改变了投资者的流动性偏好，各国央行近期的货币政策调整及利率变动牵动人心，因此汇率挂钩型理财产品成为热门。投资者可适当关注汇率挂钩型理财产品，但需注意近期货币政策调整及利率变动，重点关注美元及人民币的利率、汇率的政策变化，及时调整投资策略。