欧债危机中国该向哪走

　　文/本报见习记者 李佳璇

　　9月13日，英国《金融时报》报道称，意大利政府已经向中国政府求援，希望中国多多购买意大利国债，并对意大利展开大规模投资，以帮助意大利早日走出金融危机的阴霾。意大利财政部副部长维托里奥·格利里曾于8月来华，会见了中国多家投资机构的代表，表明了意大利政府的态度。对于外界来说，这也许是中国政府进一步介入欧债危机的表现。

　　这一切似乎都在意料之中，全球曼氏金融在最新的分析报告中就提出，对于资本丰厚的中国进一步介入救助欧债危机，外围市场并不感到意外，对于中国自身而言，也是对自我利益的保护。可以说，在一定程度上，救助欧债危机就是保住欧洲这个重要的出口集中地。同重要客户保持稳定关系一向是中国巨大利益。另一方面，中国巨大的外汇储备中需要一定比例的以欧元计价的资产，因此购买意大利、希腊等国国债符合中国安排外储币种结构的需求，而中国在之前就曾经购入过西班牙、葡萄牙和希腊等国债券，业界估计中国外储的资产组合中可能有1/4投入了欧元债券。当然，作为一个负责任的国家，中国认购债务危机国家的国债，可以在一定程度上体现了中国勇于和乐于承担相应的国际社会责任，对提升中国的国际和地区形象也有长远益处。此外，中国的外储大部分都是偏向长期的投资，短期的价格波动并不会影响中国政府的投资计划。而大量吃下欧元区国家的中长期国债，也从另一个方面表达了中国相信欧元区的重新复苏。

　　不过，需要注意的是，从政治和经济等其他外在因素考虑，中国政府对于购买美国以外的外国国债需要十分谨慎。目前外汇管理局的大部分投资都是美国国债，由于意大利及其他高负债的欧洲政府所发行债券无论是从安全性还是流动性的角度而言均不及美国国债，除非外管局背离正常的投资原则，盲目加大投资力度，否则欧债危机困境犹在。另一方面，考虑到欧洲银行体系因主权债务问题而面临的困境，中国政府更需要谨慎对待。现在欧洲市场避险情绪仍在，如果欧元形势好转，那么欧元交叉盘汇率应会走高，但事实并非如此。欧元兑加元和澳元持平，兑瑞士法郎和日圆还在下降。所以，针对欧债危机，中国投资的外汇规模绝不会大到可以拯救一个陷入困境的经济体。

　　不管中国政府的最终步伐将迈向何方，一个国家或地区将希望全部寄托于依靠中国外汇储备投资来解决自身债务危机都是不切实际的。中国即使购买了这些国家的国债，能起到的作用也相当有限，更多的，是国际间的广泛合作。