抗击欧债危机 五大央行联手注入流动性

　　记者 莫莉

　　五大央行的联合举措有助于恢复市场信心，但远不是根治欧债危机的“良方”，更不意味着全球大救援已拉开序幕。欧债危机的最终解决，欧洲自身“内外兼修”无疑是最根本和最具决定性的方式。

　　在抗击欧债危机的道路上，欧洲央行已然不再孤单。欧洲央行9月15日宣布，在今年底前，欧洲央行、美联储、瑞士央行、日本央行和英国央行将协同为欧洲银行业注入美元流动性。这是自欧债危机爆发以来全球几大央行首次采取的联合行动。此消息一经公布，市场担忧情绪有所减弱，欧美股市大幅反弹，欧元也暂离颓势出现回升。究竟是何种原因导致五大央行联手“出击”？对于不断恶化的欧债危机来说，银行业流动性“扩容”能否带来积极效应？五大央行联手是否意味着全球抗击欧债危机的“合纵梯队”正逐步形成？

　　16日接受本报记者采访的中国社科院欧洲所经济研究室副主任熊厚认为，导致五大央行联手“出击”的主因是，随着近期欧债危机负面消息不断，市场担忧不断加深。欧洲银行业因持有大量欧洲政府的债权，从而成为评级机构和市场投机力量“紧盯”和“开火”的对象。不过，他同时表示，五大央行的联合举措虽有助于恢复市场信心，但远不是根治欧债危机的“良方”，更不意味着全球大救援已拉开序幕。欧债危机的最终解决，欧洲自身“内外兼修”无疑是最根本和最具决定性的方式。

　　为市场注入信心支撑

　　15日，欧洲央行表示，包括欧洲央行、美联储、瑞士央行、日本央行和英国央行在内的五大央行，将在年底前协同执行3次美元流动性招标操作，以便为欧洲银行业注入美元流动性。这项新的美元流动性招标操作，是欧洲央行现有每周美元互换操作的补充。新流动性招标采用有合格抵押品作担保的固定利率回购协议，并将足额分配资金。三次招标的时间分别为10月12日、11月9日和12月7日，每次操作的期限为84天。受这一消息的鼓舞，15日欧美股指大幅高收。

　　“近期市场对希腊违约以及意大利、西班牙等危机边缘国家的担忧不断加深”，熊厚表示，而欧洲各大银行的融资状况也在不断恶化，再度敲响了欧洲金融市场的“警钟”。继此前两家欧洲银行向欧洲央行提出美元借贷后，14日，又有两家银行向欧洲央行借入美元。“虽然现在欧洲银行业并未爆发流动性危机，但其也显示出流动性困难的征兆。”熊厚说，市场的担忧也并不完全是捕风捉影。从这个意义上说，五大央行联手向欧洲银行业提供美元流动性可能不仅仅是未雨绸缪。换言之，这个举动更多地可能是对正在发生的危险迹象进行“救助”，从而为市场注入更多的信心支撑。

　　对银行业是治标不治本

　　国际货币基金组织总裁拉加德称，五大央行联合向金融市场提供额外美元流动性的举措正是目前需要采取的措施。拉加德表示，复苏之路需要政治领导者和央行的通力合作，五大央行的联合行动显示出央行将会尽一切努力来恢复稳定。得益于五大央行的联合“出招”，欧美金融市场阴霾暂消。有经济学家表示，这个举措通过满足欧洲银行业的美元流动性需求，在遏制和化解欧洲银行业融资困境现象的蔓延上能够提供助力。通过截至年底的3次美元流动性招标操作，将至少能保证欧洲银行业在今年底之前不爆发流动性危机。

　　“相比来说，提供市场流动性本身是一个治标不治本的办法。”熊厚说，从短期看，它能够为那些缺乏资金的欧洲银行提供“救命钱”，但这只是暂时延缓了相关问题爆发的时间。对于近期在欧洲股市大幅下挫中承受巨大抛售压力的欧洲银行来说，这一举措或将能够提供一个喘息的机会。但从根本上说，只要德、法等国继续在如何化解欧债危机问题上犹豫不决，希腊、爱尔兰等受援国继续在实施减赤计划上有所“折扣”，而各成员国仍没有大局意识依然局限于蝇头小利，欧元区结构性改革救助措施无法实施的话，伴随着欧债危机的蔓延，欧洲银行业也将不得不陷入“火海”之中。

　　全球联手救援尚欠火候

　　有市场人士将五大央行联手“出招”的举动，解读为全球大救援即将开始的序幕。“这一举动表明西方主要国家在应对欧债危机问题上已达成了一致。”有专家表示，这意味着未来会有更多国际性救助措施，以便帮助欧元区摆脱债务危机。周末欧元区财长会议在波兰举行，盖特纳也将专程到会参与商讨，这是美国财长首次参加欧元区财政会议。欧美之间能否达成有关救助的具体措施已成为市场关注的焦点。

　　除发达国家外，日前金砖国家也发出了应对欧债危机的呼声。14日，巴西总统罗塞夫表示，巴西已准备好参与任何应对全球金融危机的国际救助计划。在世界经济论坛2011年新领军者年会即第五届夏季达沃斯论坛上，多位中国政府高官及与会学者表示了向身陷债务危机的欧洲国家提供帮助的意愿。有消息称，22日金砖国家财长和央行行长将在华盛顿聚会，可能商讨联合增持欧元债券来帮助欧洲财政受困国家的问题。

　　“与2008年国际金融危机爆发时相比，当前的国际环境更为复杂，不同国家利益的纠葛和博弈导致国际协调的意愿有所减弱。”熊厚称，单纯凭借五大央行联手提供美元流动性，并不能简单断言全球大救援已然开始。一方面，从事实来看，即便是欧元区内部，各国都在救援与否以及如何救助等问题上有着激烈的争锋。而讨论的范围一旦扩充到全球，因为参与国家更多，这必将导致更多的分歧和时间的延误；另一方面，从根本上说，欧洲债务问题的解决，并不是仅仅通过鼓励全球其他国家购买欧洲债券就能解决的。如果这种方式可以解决问题的话，欧洲央行早先的购买债券计划早就成功了。所以，解决这个问题的关键和决定性因素仍在于欧洲实施深层次的经济治理改革，只有这样，欧元才能真正恢复竞争力并赢得市场信心。而这个结果靠外力是无法实现的。