渤商所两年“快推” １１个期货品种

　　

　　“迷你合约”低门槛吸引中小投资者 期货市场直面新挑战

　　从边缘化的小品种到染指期货交易品种，成立仅两年的渤海商品交易所已“神速”地推出了11个交易品种。19日，渤商所公布了棉花合约征求意见稿，螺纹钢（重庆）合约将上市的通知文件也在同日发出。地方性交易所将目标直指期货市场核心品种的“超高速进军”引发业内高度关注。

　　业内分析人士认为，其低门槛的优势可能会吸引大批中小投资者转战其中，期货市场将面临新的挑战。

　　商报记者 刘连英

　　上市两年推出11个品种

　　2009年9月28日是渤海商品交易所成立的日子，这个定位为综合性商品交易所的现货交易所即将在下周三迎来它两周年的纪念日。商报记者注意到，在近两年的时间里，渤海商品交易所已经快速上市了多达11个交易品种。

　　这样的发展速度无疑是“神奇”的，纵观国内三大商品期货交易所，无一能出其右。上海期货交易所自1990年成立至今，21个年头里也不过是发展了9个交易品种，同一年成立的郑州商品交易所仅有8个上市品种正在交易。而大连商品交易所1993年成立以来也只是发展了9个交易品种。

　　值得关注的是，渤海商品交易所不仅“快推”品种上市，更重要的是，其上市品种也从边缘化的小品种逐渐向期市的核心品种扩展。就在两天前，该交易所刚刚发布了棉花合约上市的征求意见稿以及螺纹钢（重庆）合约将上市的通知文件。

　　渤海商品交易所19日发布的《关于征求棉花（新疆）和棉花（华东）现货连续交易合约意见的公告》称，交易所将上市不同区域的棉花品种，现公开向广大的涉棉企业和交易商征求意见。据悉，渤商所的棉花交易最快将在国庆之后上市。同一天，该交易所还发布了螺纹钢（重庆）品种拟于近日正式上市交易的公告。

　　这意味着，不久之后，渤海商品交易所的交易品种将增加到13个，并且将拥有投机商们青睐的棉花这一热门品种。

　　频频染指期货上市品种

　　棉花作为期货市场活跃度相当高的一大品种也即将被引入渤海商品交易所，这引发了业内的极大关注。

　　实际上，这已经不是渤海商品交易所成立以来第一次染指期货品种了。根据渤海商品交易所官方网站，目前该交易所推出的品种中除了原油、动力煤、热卷板聚酯切片、电解镍和绵白糖之外，焦炭、白砂糖和ＰＴＡ等交易品种都是已经在国内三大商品交易所上市的品种。

　　有分析认为，此次即将推出棉花期货对于渤海商品交易所而言意义重大。此前有报道称，“根据渤商所的愿景，配合天津建设北方国际贸易中心的要求，未来将加快上马棉花、粮食等品种，‘经过两三年时间创新开拓，渤海商品交易所将会发展成具有国际重要影响力的多商品交易中心和定价中心’。”这意味着，渤海商品交易所从渐次上市原油、焦炭等工业品之后，将集中推农产品，而棉花领头之后，接下来将上马粮食作物。有业内人士表示，大连商品交易所已经上市的豆类、油脂类和玉米等品种都有可能成为下一个发展对象。

　　期货市场面临新挑战

　　不过，交易品种的快速上马并不是业界关注的焦点。市场关注的焦点在于，在地方性的现货交易所平台上市的品种基本上都是小合约，即“迷你合约”。这与国内三大期货交易所的“大合约”发展趋势恰恰相反，而迷你合约的优势显然在于其低门槛的交易，将吸引大量的中小投资者转战其中。

　　从渤商所公布的合约征求稿来看，其棉花品种的交易单位为1吨／手，堪称不折不扣的“迷你合约”，郑州商品交易所的棉花期货交易单位是5吨／手。

　　据介绍，渤商所是现货交易所，其保证金标准是20％。按照昨日郑商所棉花期货主力合约收盘价21500元计算，如果投资者做一手郑棉，那么门槛在13000元左右，而做一手未来上市的渤商所棉花，门槛仅为4300元，入场的标准可谓大大降低了。

　　此外，其推出的原油、焦炭、螺纹钢、ＰＴＡ都是1吨／手，白糖是50公斤／手，这也使得该交易所的入场门槛相当之低，按照该交易所目前的报价，做一手原油只要1000多元，做一手焦炭只要380元左右，做一手白糖连80元钱都不到，相比外盘和国内市场的相关期货品种，这样的入场门槛可谓非常便宜。

　　综观当前各大地方交易所的品种构成，多以三大商品期货交易所之外的品种为主，以“填补空白”或“抢先发展”为主线。比如在金属领域，这些交易所偏爱白银、镍、锡、铟等品种；在农产品领域，则是生猪、大蒜等品种很受关注；在能源化工领域，甲醇、动力煤、尿素等产品也有不少品种推出，这些都在当前商品期货品种以外“圈地”。当然，黄金、白糖、钢材等品种则是各地交易所早有开发，目前与期货的发展呈现彼此兼容的状态。

　　而渤海商品交易所的举动则意味着，此前在竞争上没有太大交集的商品期货交易所和各地现货交易所，目前已呈现“短兵相接”局面。而地方交易所没有“大合约”的限制，反而频推“迷你合约”，也对当前期货市场产生了较大压力。

　　不过，专家也指出，在服务国民经济和产业链的作用上，期货市场目前仍拥有绝对优势。同时，期货交易由证监会监管，现货批发市场由商务部门主管，而大宗商品电子交易被人戏称为“没娘的孩子”，市场监管主体长期以来并不明确。由于缺乏“娘家”统一监管，各个交易市场对交易、交割以及资金等方面的管理规则也各不相同，没有行业统一规范，系统风险性极高，这也是投资者应注意的问题。