家电连锁业拓展“自有物业” 国美进军商业地产

　　丁磊

　　9月27日晚间，国美电器（0493.HK）发布公告称，其全资附属公司鹏泽、北京鹏润及北京国美订立合营协议。物业合营企业的注册资本为人民币2亿元，将由鹏泽出资9000万元持股45%，北京鹏润出资6000万元持股30%及北京国美出资5000万元持股25%。

　　根据物业合营协议，订约各方同意成立物业合营企业以在中国从事物业开发及投资业务。国美电器企业发展与投资者关系部副经理卢江表示，主要是从资产保值、增值长远角度考虑。

　　公告显示，成立物业合营企业可增加其在自置物业内经营店铺组合，从而降低营运成本并增加国美电器的边际利润。此外，与北京鹏润合作将产生协同效应，加速国美电器在地产开发与投资方面的发展。

　　截至6月30日的国美电器2011年半年报显示，国美电器上市公司部分共拥有938家门店，其中，34家为自有物业门店。此外，国美电器非上市部分还拥有553家门店。

　　卢江称，除上市门店之外，非上市门店中也有部分自有物业门店，这些自有门店大部分是由于有比较优越的地理位置才被公司收购，建立物业合营公司有利于整合这些自有物业的管理。

　　事实上，早在2008年之前，苏宁电器就提出加大城市核心商圈自有物业的持有比例，以期获得长期投资回报。

　　国美电器投资物业公司的初衷，与苏宁电器如出一辙，都是旨在增加对核心商圈的话语权，并且，在平抑日益高涨的商业物业资金的同时，可以进行商业模式试水。苏宁电器在众多自有物业中，开始尝试自有店员替代促销店员的精品店尝试。

　　但万国集团一位商管部高管分析，单纯用于开发的商业地产或面临中短期危机。“由于居住型地产遭遇政策限制，从租售一端反映出来的商业地产的泡沫，已经越吹越大。”