阿里巴巴谋划“吞”雅虎 收购面临三道坎

　　■本报记者　陈晓晟

　　国庆长假期间，IT业界有两大公司备受关注。一是苹果，二是阿里巴巴。苹果被关注是因为Iphone4s和乔布斯，而阿里巴巴被关注，则是因为马云表示有兴趣收购雅虎。

　　业界认为，马云此番表态对于近况不佳的雅虎来说，是一个好消息。然而，收购雅虎的事情相当复杂，并牵涉到其他许多买家。阿里巴巴想顺利吃下这只“虎”，并不容易。

　　马云：非常有兴趣买下雅虎

　　

　　 最近，马云在斯坦福大学出席一个中国互联网发展研讨会时，在答问环节，听众问马云的第一个问题就是关于阿里巴巴收购雅虎。马云没有打任何太极，而是用了三个“非常”直抒胸臆：他回答说，“对，我们非常有兴趣”，他又强调说，“我们非常、非常有兴趣收购雅虎，因为阿里巴巴对雅虎如此重要，雅虎对我们也非常重要。”

　　华尔街的投资人随即对马云的此番表态表示欢迎，在阿里巴巴试图收购的消息传出后，雅虎股价大涨5%。在此之前，雅虎股票从年初至今已跌了近20%。消息人士称，阿里巴巴已联合银湖和DST参与到这场潜在的收购中。后两者在半个月前刚刚出资16亿美元参与了阿里巴巴集团的员工股权回购计划。最新消息表明，马云已经与雅虎的联合创始人兼董事会成员杨致远进行了沟通，并将在近期做一次正式的访问，评估雅虎的战略价值。

　　阿里巴巴与雅虎有着很深的“渊源”。早在2005年，雅虎就以10亿美元投资了阿里巴巴集团，并获得后者40%的股权。此后随着市场的发展，后者的表现远远好于前者。有投资人估计，未上市的阿里巴巴集团价值约320亿美元，美国雅虎则为不到200亿美元。

　　《福布斯》杂志称，阿里巴巴收购雅虎具有一些独特的优势，如果成功收购，阿里巴巴不但能够收回雅虎控制下的40%阿里巴巴股份，大举进军美国市场。阿里巴巴是中国小企业电子商务行业的领导者，该公司有机会通过雅虎的美国流量进一步扩大其用户群。

　　据彭博社最新报道，知情人士透露，阿里巴巴已与新加坡淡马锡控股集团接洽，就收购雅虎所持其40%股份进行融资谈判。作为交换条件，阿里巴巴同意淡马锡增持该公司股权。这或许预示着阿里巴巴迈出了并购的第一步。

　　

　　雅虎：正处在风雨飘摇之中

　　

　　现在的雅虎正处在风雨飘摇之中。雅虎CEO巴茨离职后，雅虎正在寻找替代人选。同时，雅虎董事会也收到了对公司的收购提议。据说，雅虎在公司备忘录中曾提到其已收到多方发来的收购意向。多方的收购意向表明，雅虎的许多业务仍颇具市场价值。

　　在业绩方面，雅虎7月公布其第二季财报，净收益略降，约11亿与华尔街对其预估基本一致。财报显示雅虎净收入2.37亿美元，每股净收入18美分。去年同期净收入2.13亿美元，每股净收入15美分。雅虎的核心业务正在滑坡，雅虎第二季度财报已经反映出了这一情况。雅虎的行业地位也在被边缘化。

　　雅虎眼下还要解决许多棘手的问题，其中就包括与搜索伙伴微软的合作受挫以及与其中国合作伙伴阿里巴巴紧张的关系。

　　不过从目前的雅虎的价值来看，它还不是一个“鸡肋”。至少目前雅虎依然保有的核心互联网业务，包括1000多项专利和搜索展示广告，“瘦死的骆驼还是比马大”。

　　收购面临三道坎

　　虽然阿里巴巴有意，虽然雅虎近况不佳，但是阿里巴巴要想“吞”下雅虎，还面临着几道坎。

　　第一个坎就是政治方面的。按照美国目前实施的《外国投资与国家安全法》，如阿里巴巴集团参与并购，可能遭美国外国投资委员会的核查。中海油收购优尼科，华为收购美国3leaf公司专利未能成功很大程度上都是受到了这方面因素的影响。投行人士认为，雅虎作为全美最大的门户网站，同时也是美国第二大搜索引擎，美国政府可能不会允许这些庞大的数据掌握在与中国公司手中。

　　第二个坎或来自雅虎内部。当年，微软开出了超过450亿美元的要约试图收购雅虎，其董事会就因为分歧无法达成一致而最终拒绝了此项要约。而现在的雅虎虽然今不如昔，但是这方面的问题似乎依旧。雅虎的员工对于这一收购也充满不确定因素。出于国家和公司间的文化差异，有员工表示，将雅虎出售给阿里巴巴集团将使雅虎蒙羞。

　　第三个坎或来自资金方面。虽然业界人士分析认为，阿里巴巴的市值估价达到320亿美元，高于雅虎目前不到200亿美元的市值。如果这次并购果真能够实施，至少有不下十种的交易组合将会提供足够的资金来实现并购。但是，要花这么大的代价去并购雅虎，阿里巴巴也还需要慎重思量，毕竟钱不是一个小数目。

　　也正因为如此，有业界人士认为，阿里巴巴并购雅虎是虚，找机会自我“赎身”，回购雅虎控制下的40%阿里巴巴股份是实，当然能够借机收购雅虎，就算赚到了意外之喜。