停发新股 治市根本

　　杨宏

　　节后国内形势依然严峻，货币紧缩、资金链断裂、中小企业倒闭、温州老板出逃、地方债问题、通胀高企、房价要跌等成了全社会的关键词，听着就怪吓人。也难怪两年前刚刚推出大规模的“四万亿”及若干行业的“十大产业振兴规划”，吸引大批民间资本刚刚跟进。如今徒然间收紧，企业自然措手不及。须知，一般企业的投资建设周期至少需要三年时间。

　　反映到股市，多个研究所节前反弹的预期彻底破裂。市场加速下跌、股指连创新低。好在汇金及时推出“四大行增持计划”，总算令市场略微回稳。但核心问题未解，仅靠汇金之力，以吸纳“四大行”股票欲恢复市场人信心，杯水车薪、恐乃徒劳。有趣的是多部门、多媒体、包括多个所谓“学者、专家”从不反思自身缺陷，却总把原因赖在外围。且不说我国还是个资本管制的国家。更可笑是美股跌了A股也跌，可美股涨了A股还是一滩烂泥。这就不能不让人怀疑是A股自身的问题。美国股市200多年才上市3600只股票，而我们21年已有了2500多只股票，而且质地实在不敢令人恭维。

　　 　　“前车之鉴，后车之师”。A股市场学了二十年他人的经验，回过头却总在滥发与重组间沉沦。没有丝毫的节制，不懂维护和爱惜投资人利益。于是市场就总在两个极端里往复。企业也多在一个个财务游戏间重生。归结到参与者，就是受伤、受伤、再受伤！21年圈钱4.3万亿元，分红却仅有0.54万亿元，这又叫国人情何以堪？

　　泰国刚上任的美女总理英拉曾说：“像中国那样，以牺牲底层群体发展证券市场的事情，绝不会在我国(即泰国)发生。”她一语，国人哑然！的确，我们费力发展了20多年的证券市场带给国人的难道真的就是这样的结果？

　　8000多万股民、1.3亿账户。社保、基金、保险机构等，基本涵盖了所有的国人利益。一荣俱荣、一损俱损。“皮之不存、毛将焉附”？基石垮塌、又何来矗立的大厦？

　　培育一个市场，需要无数的耐心与呵护。杀鸡取卵、竭泽而渔，必将引发全社会的灾难。我们的政府一再提倡“要大家增加财产性收入”、“要提高国民富裕程度”。可具体到环境，却面对的是一个政策多变、只懂抽血、没有任何投资回报可言的市场。

　　哀鸿遍野！尽管有“新华社”、“人民日报”惜之，并以舆论之力高声疾呼。三番五次，终不见监管部门有任何反应。于是“股照发”、“血照抽”、“市照跌”，所有投资人的伤心依然往复。有监管层高官早先放话“2010年中国IPO全球第一，预计这一趋势在未来十年都将保持”，难怪市场就有了目前这般境地！指导思想如此，股市又哪有可喜之时？

　　证券市场并非只有单纯的融资功能。参与市场的也并非都是所谓“贪婪股民”。若置众多国民利益于不顾，肆无忌惮、无休止地坑害市场，非但最终将彻底丧失融资目的，也会引发巨大社会问题。这并非危言耸听，我们的指导政策就是游走在两个极端间，一次次的挑战这种极限。我们的股市也历来不是缺钱、缺的就是一种信任！一种信心！

　　其实真正想让这个市场修复也很容易，有关部门只需向社会公开宣布：新股停发三年，让股市修养生息。我想那就是股市的春天来临。当然休养之时还需治本：一、从严整治市场、彻查大股东占款、关联交易、利益输送；二、司法介入、由最高机关主导，督促各地机关交叉检查，彻查上市公司违法违纪行为，并加以严办。三年，耽误不了什么发展，但至少可重拾市场的信心！

　　作者为添惠华泰投资董事