国瓷股份ＩＰＯ即将闯关

　　

　　无实际控制人存隐忧 多股东超低价入股

　　商报记者 张淑贤

　　国瓷股份ＩＰＯ即将闯关，然而这家公司却无实际控制人，更蹊跷的是，所有股东均承诺独自行使权利，“从来以及未来也不会签署一致行动协议”。业内分析人士指出，国瓷股份股权分散的状况存在隐忧，而造成这一困局的主因是原第一大股东盈泰石油2008年的悉数退出。

　　据国瓷股份招股书披露，国瓷有限成立时，盈泰石油、ＥＣＨＯ和青岛朗固德三家股东分别出资200万元、150万元和50万元，其中盈泰石油和ＥＣＨＯ实际控制人均是张曦。

　　2006年7月，盈泰石油和ＥＣＨＯ对国瓷有限增资600万元，增资完成后，盈泰石油和ＥＣＨＯ合计持有国瓷有限95％股权，其中盈泰石油持股规模达65％。

　　然而，不到两年的时间，盈泰石油却悉数退出国瓷有限。2008年4月25日，盈泰石油将其持有的国瓷有限股权拆分六份悉数对外转让，其中青岛朗固德以326．09元受让2．6359％的股权、北京通达以602．8530万元受让20．0951％的股权、东营奥远以576．7650万元受让19．2255％的股权、东营智汇以47．592391万元受让13．2065％的股权、中科宏易以187．50万元受让6．25％的股权、ＥＣＨＯ以12．50万元受让1．25％的股权。

　　不过，六家公司受让的国瓷有限股权的价格并不一样。据国瓷股份招股书披露，盈泰石油对北京通达、东营奥远和中科宏易三家公司转让价格为每1元出资3元，对属于同一控制人的ＥＣＨＯ的转让价格为每1元出资1元、对管理层股东东营智汇的转让价格为每1元出资0．36元，对青岛朗固德转让更是低廉，只象征性地收取326．09元的相关手续费用，合每1元出资0．00124元。

　　相比较上述股东的低价进驻国瓷有限，同一时期以增资入股的中科龙盛的成本则高得多。2008年6月20日，中科龙盛斥资1800万元认购国瓷有限250万元的出资，合每1元出资7．2元。

　　为消除未来上市过程中ＢＶＩ公司真实情况查证难度较大的影响，ＥＣＨＯ将其持有国瓷有限25％的股权转让给同一控制下的盈泰石油，作价为312．50万元；同时为保证国瓷有限的外资比例不低于25％，公司股东中科龙盛将持有国瓷有限20％的股权转让给注册在香港的宝利佳有限公司，作价1800．00万元；中科宏易将其持有国瓷有限5％的股权转让给中科宏易（香港）投资，作价187．50万元。

　　在国瓷有限股份制改革之后，盈泰石油持股1209．13万股，持股比例为26．87％，宝利佳、北京通达、东营奥远、东营智汇、青岛朗固德和中科宏易（香港）分别持股900万股、723．42万股、692．12万股、475．43万股、274．89万股和225万股。

　　参照之前的出资额，北京通达、东营奥远和中科宏易三家股东的持股成本为每股0．83元，宝利佳持股成本为每股2元，东营智汇持股成本更是低至0．1元。

　　2010年12月，国瓷股份再启新一轮增资，东营智汇、宝利佳及中科宏易（香港）分别以每股1．62元的价格认购135万股、36万股和9万股。

　　此次增资完成后，国瓷股份第一大股东为盈泰石油，持股比例为25．84％，宝利佳持股规模为936万股，持股比例为20％，显而易见，国瓷股份并无实际控制人。