西部证券IPO申请下周一再闯关

　　

　　若成功过会，二股东城投控股或大赚24亿元

　　时隔一年多后，西部证券再次启动ＩＰＯ上市之路。据中国证监会消息，西部证券股份有限公司（以下简称“西部证券”）将于24日（下周一）接受证监会主板发行审核委员会的审核。招股书显示，此次西部证券发行拟不超过2亿股，发行后，股份总股本不超过12亿股，发行股数占发行后股份总数的16．67％。

　　商报记者 曹芬

　　如果西部证券成功过会，将成为第18家上市券商。而半路接盘的二股东城投控股（600649）或将成为最大赢家，一旦西部证券成功上市，该公司账面浮盈或将达到24亿元。

　　城投17亿为西部证券清障

　　事实上，本来处于券商上市前列梯队的西部证券，因为受限于“一参一控”，致使其2007年启动的上市计划被迫搁置。几年来一直踟蹰不前，并被华泰、兴业、山西证券（002500）等反超。

　　2010年11月3日，城投控股公告称，公司以5．80元／股向陕西省电力公司收购所持西部证券约30．7％合计3．07亿股的股权，总成交金额17．80亿元。至此，西部证券上市之路终于扫除最后一道障碍。城投控股也由此成为西部证券的第二大股东，与第一大股东陕西省电力建设投资开发公司的持股仅一步之遥，后者持有西部证券的股份比例为31．24％。

　　“这应该是双赢结局。”当时沪上一位券商分析师曾这样点评，“一方面，国家电网抓住当下机遇高位抛售西部证券；另一方面，城投控股成功入股一家拟上市公司，享受上市后巨额收益。交易双方可谓各取所需。”

　　在经过一系列整改后，西部证券今年再次踏上了上市之路。在2011年初有关股权正式划定后，2011年5月底，西部证券向监管部门再次递交ＩＰＯ申请，并获得受理。

　　“城投控股的这笔买卖可谓非常划算。”一业内人士给商报记者算了笔账。按照西部证券的招股说明书，2011年前6个月公司净利润为22652．67万元，拟发行后总股本为120000万股，对比当前上市券商的平均市盈率水平36倍，其发行价估计在13．59元左右。而城投控股当时的入股价仅为5．80元，规模为3．07亿股，那么一旦西部证券成功上市，城投控股当天的浮盈或高达24亿元。

　　商报记者查阅资料发现，城投控股已从近年来的金融类股权投资中获利匪浅，确是一个买卖好手。2009年8月，城投控股以2．20元／股认购光大银行发行的3．6亿股普通股，尽管光大银行半年来股价一路下滑，但按其昨日收盘价2．90元计算，投资收益仍达到2．52亿元。2009年12月，该公司出资2亿元成立上海诚鼎创业投资有限公司。据可查证资料，截至2010年6月末，后者已完成投资项目4个，投资金额为4354万元。

　　目前ＩＰＯ环境不容乐观

　　尽管西部证券方面对此次ＩＰＯ充满信心，但是业内人士并不看好。“目前市场环境的确对于西部证券ＩＰＯ环境并不乐观。”一接近监管层的人士私下曾表示，在这个“节骨眼”选择上市的西部证券，显然会受到包括中国水电（601669）、中交股份等多只大盘股的“前后包抄”，这显然令投资者对西部证券上市之后的表现平添了疑虑。

　　资料显示，自2011年7月以来，从中国水电开始，包括陕煤股份、中交股份乃至即将上会的新华保险，数家超过百亿融资的大盘股接踵而至。加上大盘的羸弱，使得投资者对于一级股票发行市场的信心不断下降。

　　尽管西部证券的上市时间窗口还未披露，但按照常规，一旦其闯关成功，应该就在10月底到11月中旬这段时间。分析人士称，如果西部证券此时成功进入发行程序，势必将在2011年最后的几个月中，正面迎来以上三家共预计达550亿元的巨量ＩＰＯ的夹击。