权重护盘无力 沪指再创31月新低

　　

　　沪深两市昨日维持小幅震荡格局，上证指数盘中最低下探至2313．78点，再创一年多新低。截至收盘，上证指数收报2317．27点，下跌14．10点，跌幅为0．60％；深证成指收报9697．21点，下跌99．02点，跌幅为1．01％；中小板指收报4761．56点，下跌84．19点，跌幅为1．74％，成交158．5亿元。两市全日成交835．7亿元，较上一交易日下降超两成。

　　利好政策未现反弹机会不大

　　基本面上看，3年央票是流动性的深度对冲工具，对于这一工具的慎用，说明央行在现阶段对继续收紧流动性的意愿并不强烈，只是维持原有力度，这预示未来货币政策进一步紧缩的可能性大幅降低；税收成本增加将刺激高耗能高污染企业节能环保需求，从而推进节能环保产业发展，利好节能减排及环保板块。

　　大盘昨日走势较为纠结，一方面，金融、地产联手护盘，大盘未出现较大幅度下挫；另一方面，强势股补跌，市场承接力度较弱。大盘日Ｋ线收一根小阴线，创地量新低后，各个周期的ＫＤＪ、ＭＡＣＤ、ＲＳＩ等指标显示大盘在此位置有背离现象，大盘正逐步孕育技术性超跌反弹，但由于大盘整体下降趋势仍未改变，对反弹动能也不宜期望过高。由于大盘在中阴线创新低后呈现十字星线，将再度面临方向选择。

　　从周线形态上看，大盘还有调整要求。如果没有进一步的利好政策出台，单靠市场内部力量，大盘很难有趋势性反弹机会。目前，还未有政策转向信号出现。因此，建议投资者此时尽量规避煤炭、有色等周期性较强行业和近期强势股，谨防补跌。 华讯投资

　　短线震荡筑底弱势格局依旧

　　消息面上，国外方面，美股涨跌不一、国际油价下跌、黄金价格连续4个交易日下挫、特大洪灾重创泰国经济等；国内方面，沪浙粤深开闸自行发债、国务院明确将研究开征环境保护税、3年期央票利率15个月首降令人对货币政策宽松产生遐想等。

　　技术面上，上证指数承接连续三天下跌之后收一个缩量小阴线。形态上看，如果下周能够站稳反弹，Ｋ线将形成一个小型的Ｗ底图形，市场有望重新拾回反弹趋势；深成指数创新低后日Ｋ线已与均线系统发生较大偏离，技术上短期反弹要求比较强烈。

　　市场情绪面上，目前保险、电力、银行、券商等估值偏低权重股表现已相对比较稳定，但由于中小板和创业板等很多股票依然处于高位，给市场预留很大的下跌空间。这也使得市场整体人气持续维持在相当低迷的状态，所以，后一段时间里，市场弱势局面依旧不能从根本上改善，短期内可能延续震荡筑底行情。

　　操作策略上，建议投资者短线尽量多看少动，控制好仓位，不可盲目追高；中线方面，像券商、银行等权重板块估值优势已经开始显现，投资者可以逢低布局，进行价值投资。国诚投资

　　静待底部出现下周初或反弹

　　盘面上看，普跌之后昨日蓝筹股表现分化，中小市值题材股则多数杀跌。蓝筹方面，受中央放行地方发债消息刺激，金融、房地产等大盘蓝筹表现强势，这对稳定多头信心有一定提振作用，不过石油、有色、化工等强周期板块则持续领跌。题材方面，稀土永磁、多晶硅、物联网等概念领跌题材，而环保、农业等局部题材则逆势活跃。昨日市场热点持续性依然较差，赚钱效应不明显，这将继续给指数施压。

　　目前来看，欧债危机依然是制约国内市场的最大外部不确定性因素，投资者仍需关注周末欧盟峰会能否出台挽救危机的有力措施。国内方面，明年国内经济增长可能继续放缓，成为国内市场新的制约因素，同时ＩＰＯ高速发行将继续给资金面抽血。不过，2300点是重要的政策底，汇金增持与地方债放行同时出现在该点位附近，预计后市指数深幅下跌空间较为有限，投资者可耐心等待市场底出现。

　　技术上看，沪综指已经连续4个交易日弱势回调，短线技术形态接近超跌。预计下周初或有技术反弹发生，可继续关注多空双方对2300点一线的争夺。操作上，既不能盲目追高，也不宜仓促抄底。

　　世基投资