陈天桥“家天下”

　　人物：陈天桥

　　职务：盛大网络董事长兼CEO

　　领域：互动娱乐媒体

　　事件：盛大网络私有化

　　文 | CEI 邬佳玮

　　 一边是互联网企业疯狂地赴美IPO，一边是陈天桥全力将盛大网络私有化。有人称，这是2011年互联网企业的怪象。

　　对于一家公开上市的公司来说，私有化等同于退市。作为中国网游市场的第一掘金者，盛大网络自2004年上市以后曾创造出行业内规模最大的市场融资额，如今却如此大规模的进行回购。

　　10月17日晚间，盛大网络宣布，公司董事会已收到CEO陈天桥提交的建议书，以每个美国存托凭证（ADS）41.35美元或每股普通股20.675美元的现金价格收购陈天桥、陈天桥妻子雒芊芊（盛大网络非执行董事）及陈天桥弟弟陈大年（盛大网络COO兼董事）目前尚未持有的盛大网络的剩余全部流通股。如果陈天桥的建议被采纳，就意味着盛大网络将完全由陈天桥家族全资拥有。

　　尽管包括网易在内的多家中国互联网海外上市公司都曾流露出从纳斯达克退市的意愿，但陈天桥却成为了第一个实践者。

　　最近一两年来，市场上金融产品大量供给、信息不对称和商业文化差异，以及一些中国概念股自身造假，受到空头的猎杀等，已经导致相当一批中国概念股的市值被低估。国内很多知名互联网大佬，如张朝阳、丁磊等，都先后表示过对股价被低估的不满。

　　另外，来自业绩方面的压力也是推动盛大私有化的一个重要方面。陈天桥一直都有打造网络娱乐帝国的梦想，盛大的业务线也从游戏扩展到文学、视频、版权、影视等众多领域。但多年来整合收购的公司，业绩却不理想，包括盛大文学、酷6网等都在持续亏损。而纳斯达克的生存之道就是业绩，作为一家上市公司，盛大面临来自美国资本市场的巨大压力。

　　私有化的消息一经传出，有分析人士随即表示，陈天桥推动盛大网络退市，是在为回归国内股票市场做准备。

　　这不难理解，因为此前陈就曾多次表示对回归国内股市的渴望。今年3月，作为国内互联网公司中唯一的政协委员，陈天桥就提出《加速推进国际板上市，助力红筹“孤儿股”归国效力》的提案，呼吁国际板尽快推出，并且为民营红筹回归给予政策支持。因而此番陈天桥推动盛大网络的私有化，则被视为已经基本拿到满意优惠政策的信号。

　　即便排除回归国内股市这样的外部刺激，陈天桥依然有可能会推动这次退市。诚如丁磊所说：“赴美上市则意味着公司要透明化运作，比如网易必须每个季度对外公布自己详细的财务数据……这样经常会造成我们比较被动。”在陈氏家族掌握着68.4%流通股的情况下，私有化无疑能够帮助盛大摆脱外界资本的掣肘，提高经营的灵活性。对于一个强势的领导者而言，退市以后，陈天桥也许就不必再苦于每个季度的业绩指标是否完成，从而能够更加专心、更加自由地放手打造理想中的娱乐帝国。