地方不堪重负多方博弈变化 融资平台监管悄然放宽

　　本报记者 张萧然报道

　　在地方融资平台贷款风险被媒体炒得炙手可热、地方政府和融资平台公司被还债期限压得喘不过气之际，监管政策悄然吹入宽松风。

　　监管政策“松口”

　　银监会副主席周慕冰在10月24日金麒麟论坛上表示，对于地方政府融资平台贷款，银监会在前段时间严控贷款新增基础上，下一阶段将重点推进存量平台贷款的风险稀释和整改增信。

　　其中，“对原有期限安排不合理的贷款，在其满足抵押担保模式、合同补证到位等条件以后，根据现金流与还本付息的实际匹配情况，经批准可以适当延长还款期限或展期一次。”周慕冰说。

　　联想到今年3月份银监会所出台的银监发[2011]34号文件中“对于到期的平台贷款本息，一律不得展期和以各种方式借新还旧”的规定。

　　有分析人士认为，这标志着银监会对此前要求地方政府融资平台到期贷款本息不得展期禁令的“松口”。这是自2009年银监会启动平台贷款“解包还原、分类处置”的大排查之后，银监会高层首次对存量平台贷款的处置放宽要求。

　　“根据不同项目的情况来灵活对待，这是一种实事求是的态度，反映出监管层对平台贷款问题的处理越来越具有灵活性。”中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇对《中国产经新闻》记者分析道。

　　严格措施加剧风险

　　监管政策“松口”更主要的原因是以前的政策太严格了，“在地方政府、银行以及监管层等多方的博弈下，目前推出了一个相对宽松的结果。”东方证券银行业分析师王鸣飞对《中国产经新闻》记者表示。

　　自从2009年银监会启动平台贷款大排查以来，监管层对平台贷款的清查和治理措施逐渐加码，银监发[2011]34号文件明确规定，“到期平台贷款本息一律不得展期和以各种方式借新还旧”。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，以上政策进一步断绝了不少地方政府和地方融资平台通过借新债还旧债和对旧债延期的方式来缓解偿债压力的途径，这可能反而进一步增加地方政府和地方融资平台的流动性风险。

　　有专业人士分析，今年6月份被媒体所热炒的云南公投违约风波的实质，就是监管层在清理规范平台贷款过程中加剧产生的一种流动性期限错配风险。

　　按照原计划，在云南52条、4844公里二级公路建设将完成之际，云南省公路开发投资有限公司的有关贷款将正式进入还本付息期。由于当地高速公路收费情况不容乐观，在不得展期的硬性规定下，上述投资有限公司只有发函表示“即日起，只付息不还本”。

　　宽松有利于缓解风险

　　“银监会转变监管要求，在一定程度上也是为了与近日财政部下发的《2011年地方政府自行发债试点办法》形成合力，一方面缓解商业银行因平台贷偿付集中到期造成的流动性不足问题，另一方面这类平台贷和平台债务将不可能被记为坏账，这也避免了地方政府逃坏账的可能。”鲁政委说。

　　鲁政委认为，目前我国的地方债务问题，不是偿债能力不足而是集中到期造成的流动性不足的问题。据悉，今明年是地方债还款的集中期，有专家统计今明两年地方政府平台融资到期债务总额是4.6万亿元。

　　而郭田勇指出，监管层做出这样的规定，一方面是因为从前一段对融资平台的摸底情况来看，平台贷款风险并没有想象的那么严重；另一方面是因为监管层认识到不同项目和不同企业之间存在差异性，经过评估，发现有些企业的还款能力还是值得信任的。

　　据东方证券银行业分析师王鸣飞介绍，自从存量平台贷款整改工作推进以来，银行平台贷款占比一直在下降。今年有一段时间曾经出现过波动，但其更多的原因是因为银行的监管口径更严格了，把本来不属于平台贷款的贷款也纳入平台贷款了。

　　对于有人担心展期的风险，王鸣飞表示，如果我国经济未来不出现很大的波动，整个融资平台应该没有很大的问题，至少不会出现系统性的风险。因为目前绝大多数的平台贷款都是有现金流覆盖的。