光伏产业集体入冬 7成业绩环比下滑

韩迅

　　核心提示：光伏行业产品库存大量积压，销售价格大幅下降。是三季度环比业绩下滑的因素之一。

　　无锡尚德破产传闻虽已被否认，但光伏业入冬已是事实。

　　10月26日，向日葵（300111.SZ）公告三季报，第三季度实现净利润-3464.23万元，同比下降139.86%；今年前三季度实现净利润9731.16万元，同比下滑37.11％。

　　作为规模生产太阳能电池片及组件的光伏企业，向日葵称，其亏损原因是毛利率比去年同期下降4.57%和费用增加所致，而这也反映出光伏产业的窘境。

　　截至10月26日，共有22家光伏概念股披露了三季报，虽然业绩同比下滑仅7家，但环比下滑则多达16家，占已披露家数约7成。

　　上中游下滑严重

　　目前，前三季业绩下滑最严重的是拓日新能（002218），其前三季度实现净利润-3942.17万元，同比下滑160.67%。对此，拓日新能称，主要原因是国际光伏市场变化，晶体硅太阳电池芯片及组件的销售价格大幅下跌，达45%左右。

　　拓日新能业绩下滑原因颇有代表性。上海一位基金经理告诉记者，由于德国、意大利等欧洲国家上半年光伏补贴政策力度下降、国内市场启动乏力以及全球经济低迷等原因，今年三季度全球光伏市场需求萎缩较大。“同时，由于2010年光伏市场大幅扩张导致产能严重过剩，致使光伏行业产品库存大量积压，销售价格大幅下降。这些都是光伏企业三季度环比业绩下滑的因素。”

　　资料显示，光伏产业链包括硅料、硅片、电池片、电池组件、应用系统5个环节。上游为硅料、硅片环节；中游为电池片、电池组件环节；下游为应用系统环节。

　　而在上述16家环比业绩下滑的光伏概念股中，上游和中游企业业绩下滑最为严重。东方日升（300118.SZ）、天龙光电（300029.29）、银星能源（000862.SZ）今年三季度净利环比分别下滑12.22%，15.88%，18.76%。

　　光伏产业中一枝独秀的企业是川投能源（600674.SH），其业绩环比增长517.88％。但记者发现，其业绩增长主

　　要来自旗下交大光芒公司软件项目，其结算收入大幅增长96%，贡献利润同比增长322%。 而其投资收益增幅回落，原因正是参股企业——四川新光硅业科技有限责任公司（下称新光硅业）的多晶硅业务盈利下滑所致。

　　其三季报显示，新光硅业多晶硅三季度综合售价由上半年的47万元每吨下降至34万元/吨，较上年同期下降17%，新光硅业三季度亏损近1500万元，而去年同期则实现盈利800万元。

　　行业前景惨淡

　　2011年初至今，多晶硅、硅片、组件、电池片分别下跌了约45%、52%、53%、42%，价格下跌迅速。“目前中小型硅片、电池片、组件等产品，几乎是无利可图，部分厂商已选择停产或部分关停产线。”上述基金经理告诉记者。

　　对于上游的硅料厂商来说，目前每公斤40美元的价格已逼近中等规模厂商的成本，“不过，由于产业链下游压力的向上传导，上游的硅料价格仍将进一步下降。在硅料价格没有调整到位之前，光伏行业难言触底”。

　　而从整个晶硅光伏产业链来看，下游供给能力比上游更为宽松。硅片、电池片、组件产能都在40GW以上，产能过剩明显。 在上下游的双重挤压下，中游电池厂商已是度日如年。

　　进行太阳能电池、组件的生产与销售的光电股份（600184.SH）三季报显示，今年第三季度净利润为－2148万元，同比下滑8811.95％；前三季度净利润为1893.3万元，同比下滑61.71％。

　　对此，光电股份的解释是“因市场变化原因，控股子公司云南天达光伏科技股份有限公司（下称天达光伏）2011年1-9月净利润为-3783万元，造成公司2011年1-9月净利润大幅减少”。资料显示，天达光伏是进行太阳电池制造、设计、销售的公司。

　　除去A股光伏概念股遭遇“寒冬”以外，在美上市的光伏概念股均出现业绩大幅下滑。

　　无锡尚德（NYSE：STP）中报净亏2.595亿美元，同比下滑48.4%、环比下滑912.74%；赛维LDK（NYSE：LDK）二季度净亏损为8770万美元，同比下滑294.69%、环比下滑164.76%；晶澳太阳能（NASDAQ：JASO）二季度净亏损为3540万美元、天合光能（NYSE：TSL）二季度净亏损为1180万美元。