上升还有空间 短调不可避免

　　在顶住了连续逼空后的抛压以及外围股市大幅震荡的干扰后，上周大盘再接再厉，两市股指继续向上拓展空间，沪指60日均线已被站上，5周和10周均线也已走平向上拐头，两市成交继续放大，个股热点纷呈，市场赚钱效应开始出现，做多热情也已被积极调动起来。随着股指重心不断上移，根据市场主力的做多态度、成交的配合情况以及个股的表现方式看，这波行情为跨年度的行情已不容置疑。

　　自2307点开始市场走出了一波逼空行情后，大盘是宽幅震荡中继续顽强走高，市场并没有出现令人担心的回调走势，尤其是周初在欧美股市大跌的背景下，A股市场均低开高走，周三更是大幅逆转，市场走势之强大出乎人们的意料，这又一次验证了行情在犹豫中上扬的股市定律。上周大盘的表现也充分表明，一旦大盘出现明显见底走势，市场做多热情在有效迸发，市场信心大为增强的时候，对大盘反弹的高度和力度就可积极乐观地对待，惯性的熊市思维要及时转变，如果对行情总是怀疑犹豫，则会贻误战机，错失大好行情。目前投资者要做的，就是选择潜力板块和个股，进行积极的逢低关注。

　　上周大盘再收周阳线后，由于个股行情已全面火爆，市场人气也非常高涨，股指短中期趋势已开始转好，表明这波行情在短期内还不会很快就完结。后市大盘将会继续向纵深发展。只是经过底部普涨后，上周个股出现了明显的分化，一些板块个股短期涨幅过大后，短线修整要求非常明显，这波行情的领涨板块传媒文化和环保板块，目前个股平均涨幅都已很高，龙头股天舟文化已经翻番，上周五传媒文化板块就出现了明显的调整。因此，指望大盘后市要再上一个台阶，还必须要有新的领涨热点来带动。本周投资者要密切关注盘面个股走势的变化，只有新的主流热点出现了，大盘才有继续向上的动力。

　　总的来看，经过连续反弹后，股指已摆脱了下降通道的压制，本轮反弹仍有空间，新的上升趋势有望形成，后市应该积极看多做多。但从最近上周的后半周市场表现来看，股指在2500点上方放量调整，市场出现了一定程度的疲态，这意味着大盘有调整的要求。不过，从这波行情主力的表现和量价配合来看，行情还会继续，调整是为了更好地向纵深发展，同时，适时的调整，可为投资者带来很好的调整持仓结构的机会。国盛证券 程荣庆

　　■观点组合

　　●申银万国

　　震荡整固 动力仍存

　　上证指数收复了60日均线，深成指暂时受制于60日均线，此线自2011年5月下旬调头向下以来基本上没有给多方太多的机会，只是在7月份有过反弹收复行情，但好景不长。目前多空对此线可能还有分歧，反弹行情不会一帆风顺。

　　上证指数在2500点附近震荡巩固后仍有继续反弹的动力。从理论上说2011年6月的低点2610点破位后可能成为此波反弹的阶段颈线位，此外，半年线附近可能对多方也有阶段压制作用。经过两周的上涨，短线技术指标处于相对高位，操作中不必追涨，在适当参与反弹行情之际，也要考虑其间可能的震荡调整。

　　●湘财证券

　　大盘向上面临较大压力

　　从上周五大盘的走势上看，上证指数已经显现出疲态，短线做多力量明显不足。我们注意到，盘中上海市场总委买量与总委卖量的比例关系一度出现1比1.5，买卖盘出现上述盘口现象预示着已经有相当比例的投资者开始选择逢高挂单等待成交，也可以说，投资者的持仓待涨的意愿有所松动。如果未来几个交易日，投资者出现从逢高卖出转为主动抛售，大盘就会出现直接调整。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数上周四、周五的盘中高点相近，指数两次没能突破表明上方有一定的压力。另外，上证指数的日K线所对应的部分技术指标提示，截止收盘已经有技术指标发出短线见顶并可能直接调整的信号。我们预计，本周初会有更多的技术指标发出震荡会调整的信号，如果这样，大盘将面临很大的压力。

　　●华讯财经

　　市场还是由多头掌控

　　展望后市，缩量上攻之后，市场还是由多头牢牢掌控。在利好被普遍放大的情形下，市场主力难以向下回调洗盘，而只能通过高位整固来消化前期获利盘和套牢盘压力，这也是强势市场的特征。随着其他新兴经济体和欧元区普遍采取宽松的货币政策来看，全球经济前景并不是太乐观，G20会议上，我国的国际地位能大幅提高，但如这是欧元区为获得我国支持而释放的虚假友好信号，则倒是有点得不偿失，毕竟，3.2万亿美元的外汇储备还富于民，比什么都好。国内财政政策逐步放宽，这对企业而言利好有限，毕竟还仅是部分地区在试点，货币政策的效果将更直接更明显一些，当然管理层考虑的前提是通胀是否真正缓解以及地产调控是否不会反复。

　　操作上，对于当下的反弹行情，我们要保持更多的信心和耐心，对一些滞涨品种，只要图形走势还良好、有主力运作痕迹，还可再留一留。