央行释出微调信号

　　

　　本报记者付碧莲

　　11月8日，央行发行100亿元1年期央票，发行利率下降了1.07个基点至3.5733%，打破了连续10期发行利率持平的状况，也是时隔3个月以来1年期央票利率的首次下降。

　　由于1年期央票利率对基准利率具有指导意义，分析人士普遍认为，1年期央票发行利率的下行，表明央行货币政策微调意图凸显。

　　一位证券公司分析师对《国际金融报》记者指出：“目前机构对1年期央票需求较为旺盛，这在一定程度上促发了1年期央票利率的下行。”

　　随着CPI可预见的下滑趋势，货币政策放松的条件似乎开始形成。当前，市场普遍预期10月份CPI同比增幅将回落至5.5%左右，1年期央票发行利率的下行，甚至令市场产生了降息的预期。不过，上述分析师认为：“降息仍为时过早，不过随着货币政策‘微调预调’的逐步落实，未来1年期央票利率仍有下调空间，年内下调存款准备金率的可能性在逐步强化。”

　　11月7日，中金公司发布报告称，不排除下调准备金率的可能，央行首先可能调整差别存款准备金率，然后才考虑全面下调准备金率。

　　昨日，央行在连续暂停3期正回购操作之后，进行了300亿元28天期正回购操作回笼资金，中标利率为2.8%。央行的正回购操作表明当前市场资金面较为宽松。