控通胀成果初显 保增长压力增大

　　专家建议，宏观政策不能进行方向性调整

　　本报记者 张萧然报道

　　5.5%，本年度连续5个月来CPI首次跌破6%，10月CPI数据让今年来长期承受通胀重压的民众稍微松了一口气。

　　据国家统计局网站最近发布的数据显示，10月全国居民消费价格总水平同比上涨5.5%，环比上涨0.1%。其中，食品价格同比上涨11.9%，非食品价格同比上涨2.7%。

　　“食品价格下降是拉动10月CPI下行的主要因素。食品价格环比上涨6%，与9月13%的水平相比有明显的下降。非食品类的价格还有所上涨。”渣打银行中国经济分析师李炜在接受《中国产经新闻》记者的采访时说。

　　食品类中以蛋类价格下降幅度最为明显，环比下降3.8%，而在9月蛋价格还环比上涨2.4%。CPI重回5%的水平，预示控通胀已经取得阶段性成果。

　　申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇对《中国产经新闻》记者表示，未来几个月，到明年的夏季，CPI都会处在下行通道上。全年CPI估计在5.5%左右，而明年全年将会在4%左右。

　　对于农历春节长假对CPI的影响，李慧勇认为，到时CPI可能会有所反弹，但应不会重回到6%以上。而李炜认为，影响很小，几乎可以忽略不计。

　　控通胀效果初显，保增长的压力又变得紧迫起来，几乎可以说是内忧外患。汽车、房地产等大宗商品的消费需求下降，地方政府和金融机构钱袋子日趋吃紧，交通、电力等基础设施投资增速放缓，中小企业利润锐减、资金紧张，欧债危机愈演愈烈，全球经济二次探底的危险日益加剧。

　　这突出表现在，今年前三季度国内生产总值同比增速呈现出递减的态势。而中国物流与采购联合会最新公布的10月份中国制造业采购经理指数为50.4，环比回落0.8个百分点，再创2009年3月以来的最低值。

　　李炜认为，目前中国经济放缓的压力在增长，但硬着路的风险应该是可控的。从现有数据推算，只有当四季度GDP增速低于7.8%，全年经济增速才会低于9%，从目前来看，这种可能是不会出现的。

　　着眼于经济下行压力在增大，近期国务院常务会议明确提出要敏锐、准确地把握经济走势出现的趋势性变化，适时适度进行预调微调。

　　所谓预调微调，就预示着财政和货币政策不会发生根本转向，宏观政策将会继续遵循有保有压的方针。比如，货币政策难有大的放松，以财政政策为重要手段的微调将会贯穿第四季度。

　　李慧勇表示，宏观政策的微调主要体现在以下三个方面：对中小企业实施定向的信贷宽松，对中小企业和服务业实行结构性减税，加大“十二五”规划的实施。

　　其实，从11月1日刚刚实施的增值税和营业税新起征点，到近期一系列结构性减税等财税政策的调整，尤其是针对小型微型企业加大税收扶持力度，都显示出宏观政策预调微调的趋势。

　　有权威人士透露，由商务部牵头制定的旨在扩大内需的国内贸易“十二五”规划将于近期出台。该规划明确了“十二五”商务领域扩大消费的主要任务和财政金融支持政策。

　　除了这些已经实施或将要实施的政策外，李炜认为，宏观政策调整的手段还有可能包括下调存款准备金率，适度增加新增贷款。如果明年通胀逐步放缓，也有可能会下调存贷款利率。

　　如果经济增速大幅度下滑，李炜预计，宏观政策也有可能会大幅度掉头。比如，如果四季度的经济增速低于8.5%，或者全球经济，尤其是欧美经济进入二次衰退的话，宏观政策都有可能会转向，但目前预计发生以上两种情况的可能性不大。

　　从10月CPI数据来看，业内专家普遍对通胀回落的趋势表示乐观，但又有不少专家警示对通胀不能掉以轻心，要注意未来助推通胀的不确定性因素和CPI反弹的可能性，尤其是宏观政策决不能进行方向性的调整，否则宏观经济形势会进一步陷入恶性循环。