房产调控政策不放松 结构调整成大宗商品晴雨表

　　■美尔雅期货 林雅妃

　　受上周五外盘影响，周一国内大宗商品全线走低。沪铜1201合约报收57950，日跌幅2.38%；橡胶1201合约下跌870，跌幅3.17%，报收26540；螺纹1205合约小幅回落15个点，报收4106；PVC1205下跌85，跌幅1.21%，报收6930;塑料1205合约下跌195，跌幅1.9%，报收10080；大豆下跌51，跌幅1.15%，报收4394；大豆油1205合约下跌92，跌幅0.99%，报收9188；籼稻1205合约下跌8个点，报收2530。温家宝总理近日表示，房产调控政策不放松。而结构调整成大宗商品晴雨表。

　　

　　货币政策短期难言放松

　　独立经济学家谢国忠在《红周刊》中对于欧债危机和国内政策进行深入解读，他认为国内的货币政策还难言放松。他指出目前希腊债务的价值已经很低了，现在问题是会不会在法律上宣布银行所持有债务将进行贬值，如果贬值的话，就会导致银行的资本充足率不足。希腊若真的宣布破产，届时德法两国政府都一定要出面对本国银行进行注资的。对希腊危机的蔓延所带来影响，谢国忠则分析认为，希腊所占欧元区的经济规模比例来说，希腊之于欧元区就相当于通用汽车对美国。反倒是意大利的债务危机大家要更加小心，因为意大利是欧元区第三大经济体，占欧元区经济规模的17%。现在意大利债务占本国GDP的120%，在没有支出利息之前还存在顺差，但是考虑到利息支出就变成逆差，其风险在于未来的利息负担。

　　他还明确提出国内放松货币政策除了把股市、楼市价格吹起来。其出发点并不是想让实体经济有什么增长，所以政府现在强调楼市政策不会改变。中国现在的通胀是解决不了的。因为货币供应量与GDP增长的比值仍然过高。经济放慢对中国来讲没有什么不利，这是一种主动的调整。但由于欧元区是中国最大的贸易伙伴，所以欧债危机一直未能解决对中国出口是有负面影响的，这点从各月的进出口数据上我们已经清楚地看到了。中国现在出口和房地产都呈现出负增长的，汽车放缓很多，有可能保持10%的增长率。但中国目前已不是单一经济增长模式，中国在调整属于自己的增长模式。

　　房产调控政策不动摇

　　

　　中国国务院总理温家宝11月6日在俄罗斯圣彼得堡表示，中国下调房价是国家坚定的政策，调节后的房价将使民众能够接受，也使房地产业健康有序发展。温家宝说：“房地产调控，我们已经说起来进行两年了，一些重大的措施都已经出台了，特别是我们今年要确保一千万套保障性安居工程的房屋建设，这势必会缓解房价的压力，缓解居民的需求，房价总的形势还处于僵持阶段，但是这一个月来也开始松动。中国对于房地产一系列的调控措施，决不可有丝毫动摇，我们的目标是要使房价回归到合理的价格。”

　　目前多地房价均有所松动，其中上海楼市降价明显。龙湖地产在10月19日推出了为期3天的“抢收华东”促销行动中，郦城楼盘，房价折算后从1.75万元/平方米直降到约1.4万元/平方米。浦东中海御景熙岸，最大降幅每平方米均价下降6000元，绿地集团秋霞坊，每平方米也下降了4000元之多。除降价之外，有些地产商则通过赠送车库和免契税等方式加大优惠幅度“变相降价”。

　　房地产在中国是影响经济走向的支柱产业链，此轮政策上的强打压只能说明中国政府对调控的力度有增无减，且已初显成效，若一项措施的实行出现了效果，那么这项措施肯定不会在短期内停止，它会持续到它该结束的时候。在政府如此调控下，地产业进入宏观调控的范围就不奇怪了。一方面是严控，而另一方面继续推行保障房，即打压又开发。使得产业链下的大宗商品仍保持一定的市场供给，钢材与PVC价格在此轮走势中就出现明显的止跌反弹行情。

　　农业调整犹为重要

　　 调结构下，必然有些产业是要受到严控，我国是农业大国，在价格的调控上，国家也将此作为重点对象。日前新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测数据显示，与9月12日相比，11月6日，全国猪肉价格降幅已超过6%。全国31个省区市猪肉价格均下降，重庆、湖北、广西的降幅居前，在8%至15%之间。

　　随着猪价开始一路下滑，占食品类统计权重很大的粮价也基本处于稳定，特别是国内玉米价格10月起出现较大幅度的下降，此外，土豆、生姜、大白菜等一些农产品价格国庆之后也是大幅下降。种种迹象都表明，国内食品价格上涨过快的势头已经得到遏制。CPI同比连续三个月出现回落,本周三将发布包括CPI在内的重要宏观经济数据。多家机构日前发布报告显示，10月CPI较9月将有大幅下降，预计为5.5%左右，未来物价将进入下降通道。

　　10月国内水稻、小麦的价格是在上升，玉米价格则有所下降。9月下旬，为抑制玉米价格持续上涨的势头，国家粮食局会同有关部门下发通知，要求中储粮公司在2011年11月底前将370余万吨玉米轮换出库，增加市场供给。

　　 今年国产大豆种植面积下降幅度较大，预计今年大豆最终产量将在1200万吨左右，对比去年产量下滑幅度将超过30%。再加之进口大豆价格远远超过去年，预计今年第四季度国内食用油价格也将上涨。

　　 因此，近阶段，对于大宗商品的走势还是保持与国家调控统一角度，在大的领域中把握商品细分，看好基建供应，维稳农业品种。