欧债危机将欧元区推向崩塌悬崖

　　欧元区新经济状况评估报告警示法国糟糕财务状况

　　欧元区“欧猪”国家疲于应对各自债务危机，而核心成员国法国也因对“欧猪”国家债务的风险敞口过大而变得日益危险。欧元区新的经济状况评估报告昨警告，如果法国要保持“ＡＡＡ”信用评级，就需要在明年的总统选举前进行全面改革。而周一有消息称，德国总理默克尔所在党派基督教民主党联盟当天进行了投票，赞成应为欧元区各国提供一种“自愿”退出欧元区的方法，债务危机似乎正将欧元区推向分崩离析的边缘。

　　法国：3Ａ国家中情况最糟糕

　　欧元区新的经济状况评估报告周二警告，如果法国要保持“ＡＡＡ”信用评级，就需要在明年的总统选举前进行全面改革。

　　Ｂｅｒｅｎｂｅｒｇ Ｂａｎｋ的首席经济学家Ｈｏｌｇｅｒ Ｓｃｈｍｉｅｄｉｎｇ表示，应当对法国敲响警钟。Ｂｅｒｅｎｂｅｒｇ Ｂａｎｋ与位于布鲁塞尔的智库里斯本委员会共同进行年度调查，其中Ｂｅｒｅｎｂｅｒｇ Ｂａｎｋ为调查报告的主要作者。

　　Ｓｃｈｍｉｅｄｉｎｇ称，基本面健康状况研究结果显示，在拥有“ＡＡＡ”评级的6个欧元区成员国中，法国的情况最差，明显落后于其他国家；他还说，对于一个希望捍卫“ＡＡＡ”评级的国家而言，法国的表现非常一般。

　　Ｅｕｒｏ Ｐｌｕｓ Ｍｏｎｉｔｏｒ的结果显示，根据整体健康评估指标排列，法国在17个国家中排名第13。而另一项调整后的衡量经济改革状况的指标显示，法国排在第15位。报告称，在Ｅｕｒｏ Ｐｌｕｓ Ｍｏｎｉｔｏｒ衡量经济进展的多数指标中，法国的表现与西班牙和意大利更为接近，而非德国、奥地利和荷兰等其他“ＡＡＡ”评级的欧洲国家。

　　报告称，法国若要捍卫“ＡＡＡ”评级，就需要进行大规模的改革，最好是在下次法国总统选举前就启动改革。首轮选举将于2012年4月举行。报告作者警告，如果不进行改革，法国经济状况与德国的差距将进一步扩大。意大利排在第14位。爱沙尼亚、卢森堡和德国的健康状况排名居前。

　　海外媒体称，欧债危机发酵至今，最大的担忧是危机传染至法国。一位经济学家说，“下一个观察的国家是法国。如果法国息差和收益率开始像意大利那样上升，这将真的是这场危机的临界点，也可能是欧元的终结。欧洲央行到时候不得不购买更大规模的债券。”

　　德国： 欧元区老大经济乏力

　　欧元区的债务危机正在拖累包括核心德国在内的经济体陷入经济困境，德国联邦银行本月发布的月报预测，由于德国私人消费额、工业和建筑业产值都明显增长，德国三季度的ＧＤＰ增速将明显上升。今年二季度，德国ＧＤＰ增长率仅为0．1％。不过，德国联邦银行表示，中长期经济走向的不确定性增加。

　　科隆德国经济研究所（ＩＷ）预测，德国经济今年将增长3％，2012年增长1．25％，这比其在5月公布的预测数据（今年3．5％、明年2％）有所降低，这主要是由于金融市场的不稳定影响了投资者和消费者的信心。

　　但ＩＷ也表示，德国不会陷入经济衰退，因为德国的出口环境依然良好；世界经济不景气的同时也会抑制原材料价格的上涨。

　　高盛称德国第三季度的ＧＤＰ是经济衰退之前最后一线曙光。高盛预计，本周三即将公布的德国第三季度ＧＤＰ将会上涨0．3％，上一季度德国ＧＤＰ上涨0．1％。市场共识预计今年第三季度这一数字将为0．4％。高盛认为，今年第二季度德国ＧＤＰ数据修正为增长0．1％，这意味着第三季度的起始点相对更高，所以三季度的ＧＤＰ增长也会随之缩小。

　　无论如何，最近一个月的数据表明，第三季度德国ＧＤＰ增长动力已经有明显流失，特别是在商业情绪数据方面，预计德国经济将会在今年第四季度出现衰退。

　　这种衰退是否会成为主流衰退取决于很多因素，不只是欧洲外围主权债务市场的稳定问题，还有目前德国银行和公司相对有利的融资环境。这些有可能让德国经历一次“衰退软着陆”。

　　意大利： 最大的扯后腿者

　　意大利已经成为欧债危机“风暴眼”，政治乱局、国债收益率飙升一个都不少。意大利5年期国债收益率再次飙升至加入欧元区以来的最高水平，债务危机阴云不散，市场情绪低迷。目前，虽然原欧盟委员会委员蒙蒂已经取代贝卢斯科尼出任意大利总理，但市场对新内阁应对债务危机的能力依然缺乏信心。

　　不难想象，意大利的崩溃将是一场灾难，因意大利的情况比希腊要严重得多。意大利是欧盟前身欧共体和欧元的发起国，是八国集团的一员，也是欧元区第三大经济体，因此意大利危机对世界经济所产生的冲击，将是希腊难以比拟的。

　　希腊、爱尔兰加上葡萄牙，这三个国家经济实力占欧元区的比重不过6％左右，但意大利在欧元区在整个欧盟的经济体系所占的比重超过了14％。意大利政府面对的债务高达1．9万亿欧元，占整个意大利ＧＤＰ的120％。

　　而意大利最大债权人为欧元区银行，除了本国银行对意大利风险敞口过大外，最大海外债权人法国银行业也将受到牵连，法国已经沾染危险的气息。很明显，如果这个第三大经济体倒下的话，欧元区恐将难以为继。据美联社分析，一旦意大利出现了债务违约，可能会使有着17个成员国的欧元区分崩离析，拖全球经济的后腿。

　　尽管欧元区领导人此前表示欧元区重要性甚于希腊，因而选择不惜一切救助希腊，但当欧元区整体性面临意大利危机的威胁时，这一坚定不移地进行救助的选择要变了，即使他们很明了意大利崩溃将是一场灾难，一定要避免。美联社认为，意大利无法偿还接近两万亿欧元的债务，而欧洲也很难实施如此大规模的救助行动。这就好比是一个块头特别大的人轰然倒地，别人要想拉他一把可能反而会把自己给拖翻。

　　◇新闻链接:德执政党通过自由退出欧元区议案

　　债务危机引发的经济、金融危机似乎正将欧元区推向分崩离析的边缘。周一有消息称，德国总理默克尔所在党派基督教民主党联盟当天进行了投票，赞成应为欧元区各国提供一种“自愿”退出欧元区的方法。

　　该决议称，若某欧元区成员国无法或不愿意永久履行与欧元有关的规定，那么根据《里斯本条约》中退出欧盟的规定，该成员国将能在不放弃欧盟成员国地位的前提下自愿退出欧元区，该成员国将享有与其他非欧元区的欧盟成员国相同的地位。

　　德国总理默克尔说，目前欧洲可能正面临二战以后最艰难的时刻，虽然倡议欧元区加强政治融合，但她对当前债务危机没有任何解决方案。

　　经济衰退迹象加重、银行业融资艰难，这是欧元区未能根本解决债务危机的后续影响，历时十载的欧元区似乎还未至风华正茂就已元气大伤。

　　“欧猪”各国自顾不暇危机重重

　　老牌的债务国问题一波未平，一波又起。关于希腊能否获得下一笔援金逃过违约的不确定性依旧挥之不去，新任总理帕帕季莫斯需在周四布鲁塞尔举行的欧元区财长会议前，赢得周三的内阁信任投票。同时，希腊反对党新民主主义党明确表示，该党派将不会投票支持任何新的紧缩措施，并仍在要求国际贷款方的政策要求更改。

　　西班牙的形势也渐发悲观，10年期西班牙国债与同期德国国债的收益率之差达到431个基点，创欧元诞生以来高点。西班牙10年期公债收益率周一升穿6％，为欧洲央行8月开始购买该国公债以来首见，是债务危机可能进一步蔓延的迹象。而西班牙三季度实际ＧＤＰ环比增长为零（同比增长0．8％），二季度环比增长仅为0．2％。

　　荷兰国际银行（ＩＮＧ）称西班牙经济复苏已彻底停滞，预计可能最快第四季度就陷入衰退，预计2012年该国经济零增长，其今明两年预算赤字目标过于乐观，西班牙新政府可能被迫放宽目标。

　　法国和比利时债券的信用违约掉期费率（ＣＤＳ）也触及自欧元诞生以来的纪录高点。投资者对若欧洲政府不能偿还债务将可能导致的银行业损失规模表示担心。