债市收益率走高外汇占款负增长加重担忧

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-11-22 20:53 来源: 新华08网 MSN财经

　　新华08网北京11月22日电(记者白洁纯、蔡晓莉) 11月22日债市收益率持续走高？长江证券宏观债券组观点称，今日债市收益率继续走高，特别是流动性较强的短期限品种收益率上涨幅度较大，部分达到了5BP，中长期品种收益率基本稳定？近期债市资金面紧张持续时间较长，同时央行在到期资金仅为530亿元的情况下选择回笼资金300亿元，加重了这种短期短缺？虽然财政存款在年底的集中投放将使得流动性保持充裕，但是依据去年的经验，在加息叠加财政存款投放不到位的双重情形下，仍使得资金面大为紧张？我们猜测，外汇占款10月的负增长以及准备金下调的迟迟不兑现，将不可避免地加剧市场的担忧情绪，预计债市将在震荡走弱中等待流动性的转松？

　　22日货币市场利率整体上涨？Shibor各期限平均上行14.66BP？其中，隔夜上行23.09BP至3.8342%，一周上行20.25BP至4.4117%，一月上行16.33BP至5.3083%？

　　图表1 shibor利率走势图

　　数据来源:中债信息网

　　22日央票二级市场整体偏跌，22只成交品种中10涨3平9跌，成交量527.8亿元，较前一交易日上涨19.41%？成交量排名前十的央票剩余期限均值1.28年？修正久期均值1.21，凸性均值3.3.11央行票据88(0.9863年)、11央行票据77(0.1425年)、10央行票据37(1.4575年)成交量排名居前三？央票今日报价收益率曲线各期限点均上调2-3BP？

　　图表2 两日中债银行间央票收益率曲线比较图

　　数据来源:中债信息网

　　【责任编辑：刁倩】

　　22日，银行间债券市场共有29只国债成交，市场表现为17涨12跌？总成交量234.1亿元，较前一交易日减少14.75%？成交量前十的品种剩余期限平均为3.23年，较前一交易日有所缩短？11附息国债14成交量居首位，共计60.7亿元，剩余年限4.5507年？国债今日报价收益率曲线中段略有下调，整体上行2BP左右？

　　图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

　　数据来源:中债信息网

　　22日，银行间债券市场共有74只政策性金融债成交，市场表现为33涨4平37跌？总成交量为712.7元，较前一交易日上涨2.28%？成交量前十的品种剩余期限平均为2.6年，较前一交易日有所缩短？11农发02成交量居首位，共计65.1亿元，剩余年限4.1452年？固息金融债今日报价收益率继续整体上调3BP？一年定存基准金融债报价收益率今日略有上行，波动在1-2BP？

　　图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

　　数据来源:中债信息网

　　【责任编辑：刁倩】

　　当日，69只获得成交的企业债完成了163.05元的成交量，较前一交易日增加5.04？“10铁道01”以18.8亿元的成交量位居榜首，当日收益率收于8.7973%，较昨日微跌？成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为7.7285年，较前一日有所缩窄？此外，当日72.46%的企业债个券价格下跌，“11东营债”为当日跌幅最大的个券，较前一交易日价格下跌2.38%？

　　此外，86只获得成交的短融完成了224.7亿元的成交量，较前一交易日大幅增加18.3 %？其中，“11中石油CP003”以53.7亿元的成交量名列榜首？当日55.81%的短融个券价格下跌，其中，“11山煤CP01”今日跌幅最大，全天价格下跌1.04 %？

　　149只获得成交的中票完成了543.82亿元的成交量，较前一交易日增加11.62 %？其中，“08中石油MTN2”以37.2亿元的成交量位居首位？当日中票价格涨跌互现，“11陕有色MTN1”涨幅最大，较前一交易日价格上涨2.87%？

　　收益率方面，11铁道CP03成交在4.93%，带动铁道部曲线0.75年上行至4.95%的位置，曲线各期限平均上抬1-5BP？09中电信MTN1成交于4.88%，中短期票据超AAA曲线1年期上行至4.8833%？AAA等级中票和短融双边报价收益率多上调，11五矿MTN2、11华能集MTN2、11中信集MTN1分别有成交在5.00%、5.10%和5.29%，中短期票据AAA曲线3、5、7年日终移至5.03%、5.07%及5.33%附近？企业债交投较少，企业债AAA与AAA(2)曲线波幅多在2BP以内？

　　图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图