杰瑞股份:油服转型初见效

　　

　　杰瑞股份（002353）主营业务订单饱满，今明两年业绩确定性强。从全球油服行业增长及公司前三个季度业务情况看，预计公司全年新签订单同比增长80%以上。石油装备板块业务排产至年底，预计装备板块明年收入13亿~14亿元；高油价维持石油配件业务景气，预计收入维持在5亿元左右；油服业务扩张迅猛，预计收入规模有望达到4亿元。

　　压裂设备持续高速增长，连续油管明年有望接力爆发，装备板块收入增速预计60%。预计公司今年压裂设备同比增速超过200%，明年增速回落至60~80%区间，国内页岩气开发及增产导致压裂设备需求出现拐点，加速态势明显。连续油管设备将成为明年石油装备板块增长的明星，预计同比增速超过100%，全球市场份额有望提升至10%左右。液氮泵车的高经济效益在国内尚处于市场认知阶段，预计2012~2013有望发力，海外市场拓展也将成为液氮泵车的增长动力。另外，公司开始布局油气勘探开发和油田工程建设领域，2012年有望成为收获之年。

　　预计公司2011~2013年每股收益分别为1.85元、2.70元和3.78元，维持“强烈推荐”评级。平安证券