三大利好护大盘 2400点失而复得

　　受欧美股市重挫影响，昨天两市股指纷纷跳空低开，盘中多方组织反攻，午后中国人寿等权重指标股带动股指快速反弹，收复2400点。截至收盘，两市个股涨跌比例1：2，成交量锐减。上证综指开盘2400．98点，最高2414．85点，最低2387．83点，收报2412．63点，下跌2．50点，跌幅0．10％，成交506．89亿元；深证成指开盘9971．68点，最高10052．44点，最低9922．30点，收报10028．20点，下跌5．59点，跌幅0．06％，成交515．45亿元。

　　调整还未结束控制仓位为主

　　外汇占款余额负增长，不但使货币政策进一步微调更加必要，也为政策的微调提供了更多的空间。如果未来数月连续出现外汇占款负增长，不排除央行下调存款准备金率的可能。若货币政策微调释放宽松信号，将对Ａ股形成利好刺激；国务院副总理王岐山讲话，透露了政府对经济发展重视程度很高，预示着若经济出现下滑苗头，政府层面上或出台相关措施，不排除调整货币政策，以刺激经济发展，这将对Ａ股产生利好影响。

　　从技术上看，昨天大盘走势较为震荡，午后创调整新低后，抄底盘涌入，推动股指快速反弹。大盘日Ｋ线收一根十字星线，量能继续萎缩，日线ＫＤＪ指标进入严重超卖区域，60分钟ＫＤＪ有超跌反弹的要求，而且调整到2400整数关口后，大盘量能快速萎缩，抛盘压力减小，有利于多方组织反攻。昨日市场热点散乱，无法构成集群效应，对反弹高度不宜期望过高。而消息面偏利多，货币政策微调的预期增强，如果确保经济复苏为主基调的话，那么政策将会重新趋向宽松。

　　昨天午后大盘反击源于三大利好：

　　1、国务院副总理王岐山表示，确保经济复苏压倒一切。他的讲话透露了政府对经济发展重视程度很高，预示着若经济出现下滑苗头，政府层面上或出台相关措施，不排除调整货币政策，以刺激经济发展，这将对Ａ股产生利好影响。

　　2、外汇占款余额近四年来首现负增长。如果未来数月连续出现外汇占款负增长，不排除央行下调存款准备金率的可能。若货币政策微调释放宽松信号，将对Ａ股形成利好刺激。

　　3、未来5年战略性产业投资或超10万亿元。作为中国经济转型重要方面的战略性产业，未来10年投资或超10万亿元，这对产业发展将现巨大促进作用，Ａ股相关个股将现长期性行情。

　　鉴于短期大盘还未结束调整，建议投资者此时应谨慎操作，以控制仓位为主。华讯投资

　　多空相对谨慎导致缩量震荡

　　观察昨天的走势可以发现，虽然欧美市场表现十分颓废，但Ａ股相对坚挺。分析其原因大概有两点：

　　一是亚太股市整体表现相对强势，其中韩国、新加坡、印度等纷纷上涨，即使有下跌的，跌幅多数在1％以内。

　　二是市场对今年底前下调存款准备金率的期望明显升温。10月份外汇占款净减少与“热钱”大幅流出有关，考虑到外需放缓、美元走强以及人民币升值的空间已不大，外汇占款未来将出现趋势性的减少。外汇占款增速的下降加上贷存比的约束将导致Ｍ2增速继续加速下滑概率大，同时预计12月ＣＰＩ同比可能跌破4．5％，在这种情况下，央行有必要向市场主动注入流动性，年内下调法定比率的可能性在增大。

　　技术上，多空双方表现均相对谨慎，导致股指呈现缩量窄幅震荡走势。从15分钟图上看，沪指已经摆脱了2533点以来的短期下降通道，同时ＭＡＣＤ出现底背离，并欲穿越0轴，技术走势上有所超卖。而对于本周余下的交易日市场如何运行，最为关键的是上涨能否放量，若短期股指上涨仍不能放量，不排除股指继续杀跌，从而诱发分时图ＭＡＣＤ多重背离，这恰恰给了投资者逢低买入的机会；相反，若出现放量上涨，则需要关注2415点和2448－2459点缺口的压力。中证投资

　　货币仍未放松技术反弹未现

　　国内方面，7天回购利率破4％关口，市场流动性再受考验，同时新华保险等大盘股的发行将继续向市场抽血，外汇占款余额近四年来首现负增长显示热钱正在外流。昨天两市呈现低开震荡探底回升的趋势，沪综指2400点重要关口失而复得。隔夜美欧股市全线重挫是刺激早盘两市低开的主要原因，沪综指开盘快速失守2400点，盘中几番震荡难改整体弱势。午后开盘指数快速下探，好在2385点附近的支撑有力，沪综指探底回升震荡反弹，2400点整数关重回多头怀抱。最终两市双双收出带有上下影线的小阳线，成交量则是依然萎缩。

　　盘面看，昨天蓝筹股表现分化，题材股总体表现低迷，市场人气不振。蓝筹方面，钢铁、汽车、煤炭、化工等强周期板块明显拖累指数，而酿酒、食品、旅游等消费板块则有一定的护盘动作。题材方面，前期强势的水利、卫星导航、物联网等概念昨日继续领跌，这对市场人气构成了明显的打击，不过沉寂多时的农业板块则有一定的活跃。昨天盘面人气低迷，热点持续性较差，局部热点一日游难以聚集人气，这将继续给指数施压。

　　目前看，欧债危机的扩散以及美国减赤问题将成为影响近期国内市场最重要因素之一，投资者需要密切关注美欧市场的最新状况。国内方面，热钱外流以及大盘股发行启动将给国内市场带来新的资金压力，建议耐心等待货币政策放松时间窗口的出现。

　　技术上看，沪综指已经连续6个交易日震荡回调，昨天多空再度围绕2400点展开争夺，如若指数近期不能在2400点附近止跌反弹则后市仍有再试2300点的可能。短线继续重点关注2400点附近的争夺，真正的技术反弹仍未发生，建议投资者耐心等待变盘时间窗口的出现，操作上谨慎观望为主。世基投资