获注“强心剂” 金属被动反弹操作策略：遇阻抛空

　　

　　全球经济的变幻莫测令金属市场跌宕起伏，全球主要经济体联合放宽货币政策无疑为欧债危机蔓延、全球经济放缓的“灰色天空”带来一片“云彩”。先有中国央行近三年来首次下调存款准备金率，后有美联储等六大央行协同下调互换利率注入更多流动性，金属市场出现大幅反弹。不过解决欧债危机的道路依旧漫长，市场整体熊市运行难以改变，虽然短期内市场存在反弹动能。

　　在中国经济增长趋缓及通胀压力上行的矛盾环境中，中国央行“微调”货币政策的动作令市场对于中国货币政策转向的预期显得更加强烈。中国央行本周三宣布，从12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0 .5个百分点，这是近三年来中国首次下调存款准备金率，意味着货币政策在稳健基调上进行微调迈出了实质性步伐。其实下调存款准备金率早在市场预期之中，不过其下调的时间点却远快于市场早期猜测，在外汇占款快速下降带来的基础货币投放不足的背景下，此次下调准备金率的动作是为了流动性平稳增长，但是否明确发出了政策转向信号还需进一步观察。

　　与此同时，以美联储为首的六大央行宣布降低互换利率50个基点，以此降低市场融资成本，向市场注入更多美元流动性。六大央行联合声明显示，各国央行一致同意在12月5日将现有的美元互换定价下调50个基点，六大央行所在国同意建立临时双边互换安排来提供流动性，同时将互换协议的有效期延长至2013年2月1日。声明宣布后，非美货币全线飙升，投资者信心大为提升，而美元融资成本的降低将对欧元区债务危机的蔓延起到遏制作用，短期内金属市场的支撑还是显而易见的。

　　技术上看，上海期铜运行在11月24日以来的反弹行情当中，上方59150元一线将对反弹施加压力。中期看市场反弹后仍然将倾向于再度下跌，短期支撑在55740元一线，操作上仍然建议接近阻力位抛空。