网民：下调存准率是微调预调题中之意

　　中国人民银行11月30日宣布，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是2008年12月以来存款准备金率的首次下调。有网民认为，央行此前提出货币政策将微调预调，此次下调存准率当属意料之中，但不应将此视为货币政策真正转向。下调存准率应与经济增速放缓有关，不过，放松货币政策仅可缓解镇痛，在短期内构成利好。中国经济的问题，还需大力加快转型来解决。

　　下调存准率属于微调预调

　　“连平”在微博(http://weibo.com)上说，存准率下调符合预期。这是考虑到当前存准率实际水平较高、外汇占款大幅少增等导致银行流动性偏紧，信贷投放能力受到制约。此次下调有利于缓解银行流动性压力，促进货币信贷合理增长和宏观经济稳定发展。预计2012年底之前，存准率仍可能下调5次以内。

　　“李稻葵”的微博说，11月底宣布下调存准率属于微调预调的范畴。国际是欧债危机加剧，资金有流出的迹象，国内是货币内生增长的速度似乎在放缓，10月M2同比不到13%。是否是整体转向？我个人观点是不好说。须监测瞬息万变的国际形势，包括黑天鹅事件，国内形势也极微妙，如地产的走势。无教条可依。

　　不代表货币政策转向

　　有网友认为，货币政策不能因为国内经济短期形式而调整，货币政策要遵循长期原则，央行下调商业银行存款准备金率，并不能表示货币政策转向。

　　“易宪容”的博客指出，这次央行下调存款准备金率只不过是向市场发出一个试探性的信号，先观察市场是如何反映的以及未来经济数据又有什么变化，特别是未来CPI是不是能够进一步回落。如果国内通货膨胀的压力仍然很大，那么整个货币政策的基调不会有太大的改变。

　　“易宪容”称，货币政策预调微调不仅在于不断地放松对商业银行信贷的数量管制，更重要的是要让整个央行货币政策工具运作的方式发生较大转变。把以往货币政策工具注重于数量工具调整转向到价格工具上来。因为，如果不从价格机制入手，让整个金融市场价格机制扭曲，这样的货币政策对市场的负面影响会很大。而把货币政策调控的重心放在价格工具上，就得先放松对银行数量工具的管制，这样才能让商业银行有更多大风险的定价能力。这次存款准备金率下调也就是这种货币政策工具转向的开始。

　　放松货币政策只能短期镇痛

　　有网站调查数据显示，有55.73%的网民认为此次下调存准率会加剧通胀；54.86%的网民认为此次下调存准率会推高房价；另外，还有56.05%的网民认为此次下调存准率对于股市来说是利好。

　　“叶檀”的博客指出，虽然此次中国央行下调50个基点存款准备金率，释放4000亿货币，应对的是年底的兑付危机，不可能对金融经济发生太大影响，只具有象征意义。但是，时隔3年后各国央行从信誓旦旦的经济正常化，到逐步走向宽松，说明此前全球经济已经在货币发放的鸦片榻上躺得太久，失去了正常生存的能力。今后经济最好的结果是逐步减少货币剂量，最坏的结果是无法起身。降存准率是为了缓解阵痛的暂时举措，而不是向宽松的货币泡沫全面投降。

　　“叶檀”说，放松货币政策只能短期镇痛，救不了实体经济。全球实体经济缺的不是资金，而是新的经济增长点、新的盈利模式以及对于此前的高福利政策的反思。此时逼迫银行贷款、企业投资，只能恶化未来的资金配置，导致进一步的产能过剩。

　　(记者　陈伟　整理)