公开谴责退市条件能否落实 深交所有关部门负责人回应市场关切

　　王璐

　　记者王璐深交所日前推出的创业板退市制度中新增了“最近36个月内累计受到交易所公开谴责3次”的退市条件。

　　市场人士表示：“需要肯定的是，该项退市标准有利于增加交易所层面的监管威力。一直以来，对上市公司的处罚权都集中在证监会的手上，而交易所对上市公司的监管无非就是公开谴责、内部批评、警告和责令改正之类，但这丝毫不影响上市公司的切身利益。可以说，交易所层面的监管纯属‘豆腐监管’，一些上市公司根本不当回事。”该人士进一步表示，而将公开谴责作为退市标准之一，这对于上市公司会构成威慑力，交易所层面的监管威力因此得以增强。

　　诚然，市场在充分肯定新规威慑力的同时，也有人提出，要达到这一退市条款的难度非常大，“甚至难于上市”。根据深交所诚信档案显示，最近两年仅有聚龙股份、南风股份、豫金刚石3家创业板公司受到过通报批评，无一家被公开谴责。而在深交所主板和中小板市场，3年内被公开谴责次数最多为2次，分别是*ST广夏和已暂停上市的深本实。难怪有市场人士表示，少有上市公司会愚蠢到连续3次犯同样的错误，倒不如改为“在最近36个月内累计收到交易所公开谴责两次的，其股票将终止上市”，恐怕更能增加公开谴责的力量。

　　根据记者的了解，目前市场普遍关心的问题是退市的过程能否实现“公平”。有市场人士就担心说，由于“受到公开谴责”的标准比较模糊，加上主导权是在监管层，政策的实施难免带有主观性。日前，联讯证券首席经济学家文国庆在接受记者采访时就提出三点质疑：一是谁来谴责创业板公司？中国证监会？还是交易所？如果是前者，还是可行的，因为它代表国务院行使证券市场的监督管理职能；如果是后者，就值得商榷了，因为它的利益可能与市场的总体容量有一定的关系。二是谴责创业板公司的尺度如何把握？三是会否存在“只要打通了交易所这个关节，在36个月内累计未遭到交易所3次公开谴责，就无退市之忧了”的现象？

　　对此，深交所有关部门负责人回应说，为了使公开谴责退市条件能够得到更好地执行，深交所已经于2011年4月对外发布并实施了《深圳证券交易所创业板上市公司公开谴责标准》，这为公开谴责退市条件实际执行的透明和公正提供了制度保证。

　　据了解，《公开谴责标准》根据创业板公司的特点，主要从信息披露和规范运作两个方面详细规定了26种将被予以公开谴责的违规情形：一是针对创业板公司高成长、高风险的特点，在对创业板公司具体数据进行测算的基础上，设定了较主板和中小板更为严格的触发指标；二是针对创业板公司超募资金比例较高的特点，从资金占用、违规担保、募集资金管理等三个方面设定了明确的违规标准；三是针对上市公司频发的重大事项信息披露违规、定期报告披露违规、资金占用、违规担保等重点违规事项，作了细化规定。“26种公开谴责标准中，大部分属于客观标准，例如未在规定期限内披露定期报告和临时报告、违规行为涉及金额达到一定数量标准等等，这就从制度上保证了公开谴责处分的公正性。”深交所有关部门负责人进一步表示。

　　此外，上述负责人强调，为充分保护当事人的合法权益，《公开谴责标准》中还专门增加了有关上市公司对深交所作出的公开谴责决定不服的，可以在收到处分决定之日起15个工作日内向深交所申请复核的规定。被处罚对象提出复议时，深交所上诉复核委员会要召开听证会议，相关人员可以在会上进行申诉。